問題來源：
（1）采用傳統的現金流量折現法，分別計算A項目第一期計劃及第二期計劃的凈現值，并判斷項目是否可行。
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王老師
2024-08-03 10:58:36 459人瀏覽
尊敬的學員，您好：
您提到的“二階段的D1/（Rs-G)模型”通常用于計算永續增長或者長期穩定增長項目的凈現值。然而，在本題中，第二期項目的增長只持續了5年，并非永續，所以不能直接應用這個模型。
對于第二期項目，雖然投產后第一年的稅后營業現金流量以每年5%的速度增長，但這種增長是有限的，只持續了項目的剩余壽命期（5年）。因此，我們應該按照有限期的現金流量折現方法來計算凈現值，即逐年將現金流量折現到投資開始點，并求和，再減去初始投資額。這就是答案中所采用的方法。
所以，這里的二期算凈現值不能用“二階段的D1/（Rs-G)模型”計算，而應該采用有限期的現金流量折現方法。
您再理解一下，如有其他疑問歡迎繼續交流，加油！有幫助(8)
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