問題來源：
甲公司是一家高科技上市公司，目前正處于高速成長時期。公司為了開發新的項目，急需籌資10000萬元，甲公司擬采取發行附認股權證債券的方式籌資并初擬了籌資方案，相關資料如下：
（1）發行10年期附認股權證債券10萬份，每份債券面值為1000元，票面利率為7%，每年年末付息一次，到期還本。債券按面值發行，每份債券同時附送20張認股權證，認股權證只能在第5年年末行權，行權時每張認股權證可以按25元的價格購買1股普通股。
（2）公司目前發行在外的普通股為1000萬股，每股價值24.06元，預計公司未來的可持續增長率為8%。
（3）當前等風險普通債券的平均利率為8%，發行費用可以忽略不計。由于認股權證和債券組合的風險比普通債券風險大，投資所要求的必要報酬率為9%。
要求：
股票價格=24.06×（1+8%）5=35.35（元）
凈現值=70×（P/A，9%，10）+20×（35.35-25）×（P/F，9%，5）+1000×（P/F，9%，10）-1000=70×6.4177+20×（35.35-25）×0.6499+1000×0.4224-1000=6.17（元）
因為凈現值大于0，所以籌資方案可行。
劉老師
2020-10-07 21:37:46 4063人瀏覽
每份純債券價值=1000×7%×（P/A，8%，10）+1000×（P/F，8%，10）=70×6.7101+1000×0.4632=932.91（元）
計算債券價值，用的是稅前利息，相應的折現率也應當是稅前的才對
折現率與現金流的稅前稅后口徑應當對應
希望老師的解答能夠對您所有幫助~相關答疑
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