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此題算加權(quán)比例為何用凈經(jīng)營資產(chǎn)與凈負債呢

此題算甲醛比例為何用凈經(jīng)營資產(chǎn)與凈負債呢

經(jīng)濟增加值評價的優(yōu)點和缺點經(jīng)濟增加值的概念 2019-10-16 23:20:00

問題來源：

A公司是一家國有控股上市公司，正在對2018年的業(yè)績進行計量和評價，有關(guān)資料如下：
（1）A公司2018年的銷售收入為3260萬元，營業(yè)成本為1680萬元，銷售及管理費用為420萬元，利息費用為218萬元。
（2）A公司2018年的平均總資產(chǎn)為5200萬元，平均金融資產(chǎn)為100萬元，平均經(jīng)營負債為100萬元，平均股東權(quán)益為2000萬元。
（3）目前資本市場上等風(fēng)險投資的權(quán)益成本為12%，稅前凈負債成本為8%。
（4）A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：

（1）計算A公司的加權(quán)平均資本成本和稅后經(jīng)營凈利潤。

平均凈經(jīng)營資產(chǎn)=5200-100-100=5000（萬元）
平均凈負債=5000-2000=3000（萬元）
加權(quán)平均資本成本=12%×2/5+8%×（1-25%）×3/5=8.4%
稅后經(jīng)營凈利潤=（3260-1680-420）×（1-25%）=870（萬元）

（2）計算A公司的披露的經(jīng)濟增加值。計算時需要調(diào)整的事項如下：2018年年末發(fā)生研究與開發(fā)費用150萬元，全部計入管理費用，計算披露的經(jīng)濟增加值時要求將該研發(fā)支出資本化（提示：調(diào)整時按照復(fù)式記賬原理，同時調(diào)整稅后凈營業(yè)利潤和凈經(jīng)營資產(chǎn)）。

調(diào)整后的稅后凈營業(yè)利潤=870+150×（1-25%）=982.5（萬元）
調(diào)整后的平均資本占用=5000+150×（1-25%）=5112.5（萬元）
披露的經(jīng)濟增加值=982.5-5112.5×8.4%=553.05（萬元）

（3）回答經(jīng)濟增加值作為業(yè)績評價指標(biāo)的優(yōu)點和缺點。

優(yōu)點：經(jīng)濟增加值考慮了所有資本的成本，更真實地反映了企業(yè)的價值創(chuàng)造能力；實現(xiàn)了企業(yè)利益，經(jīng)營者利益和員工利益的統(tǒng)一，激勵經(jīng)營者和所有員工為企業(yè)創(chuàng)造更多價值；能有效遏制企業(yè)盲目擴張規(guī)模以追求利潤總量和增長率的傾向，引導(dǎo)企業(yè)注重長期價值創(chuàng)造。
經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標(biāo)，它還是一種全面財務(wù)管理和薪酬激勵框架。經(jīng)濟增加值的吸引力主要在于它把資本預(yù)算、業(yè)績評價和激勵報酬結(jié)合起來了；在經(jīng)濟增加值的框架下，公司可以向投資人宣傳他們的目標(biāo)和成就，投資人也可以用經(jīng)濟增加值選擇最有前景的公司。經(jīng)濟增加值還是股票分析家手中的一個強有力的工具。
缺點：首先，EVA僅對企業(yè)當(dāng)期或未來1-3年價值創(chuàng)造情況進行衡量和預(yù)判，無法衡量企業(yè)長遠發(fā)展戰(zhàn)略的價值創(chuàng)造情況；其次，EVA計算主要基于財務(wù)指標(biāo)，無法對企業(yè)的營運效率與效果進行綜合評價；再次，不同行業(yè)，不同發(fā)展階段、不同規(guī)模等的企業(yè)，其會計調(diào)整項和加權(quán)平均資本成本各不相同，計算比較復(fù)雜，影響指標(biāo)的可比性；不便于比較不同規(guī)模公司的業(yè)績；不便于對處于不同成長階段的公司進行業(yè)績比較；如何計算經(jīng)濟增加值尚存在許多爭議，這些爭議不利于建立一個統(tǒng)一的規(guī)范。

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