問題來源：
（1）假設甲公司未來不發行股票（或回購股票），保持財務政策和經營效率不變，計算2020年末內在市盈率、內在市凈率和內在市銷率；
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李老師
2021-06-19 18:36:09 18525人瀏覽
哈嘍！努力學習的小天使：
市盈率是包含內在市盈率和本期市盈率兩種。沒有特別說明的情況下，是按本期市盈率來考慮的。（第二章就是這個思路）
市盈率的計算就是每股市價/每股收益，是本期市盈率還是內在市盈率（預期市盈率），指的就是每股收益是本期的還是預期的，對每股市價沒有影響，每股市價用的都是當前的每股市價。
本期市盈率=每股價格/每股收益0=（股利1/每股收益0）/（股權成本-增長率）=[每股收益0×（1+增長率）×股利支付率/每股收益0]/（股權成本-增長率）=股利支付率×（1+增長率）/（股權成本-增長率），注意這里分子上需要乘以（1+增長率）。
內在市盈率=每股價格/每股收益1=（股利1/每股收益1）/（股權成本-增長率）=[每股收益1×股利支付率/每股收益1]/（股權成本-增長率）=股利支付率/（股權成本-增長率），注意這里分子上不需要乘以（1+增長率）。
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