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【單選題】甲公司是一家制造業企業，每股營業收入40元，銷售凈利率5%，與甲公司可比的3家制造業企業的平均市銷率是0.8倍，平均銷售凈利率4%。用修正平均市銷率法估計的甲公司每股價值是（ ）元。（2018年）
A.32
B.25.6
C.40
D.33.6
【答案】C
【解析】修正平均市銷率=0.8/（4%×100）=0.2，甲公司每股價值=0.2×5%×100×40=40（元）。
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張老師
2021-08-05 15:25:59 13850人瀏覽
尊敬的學員，您好：
內在市盈率又叫做預期市盈率。內在市盈率=股利支付率/（股權資本成本-g）；本期市盈率=內在市盈率*（1+g）=股利支付率*（1+g）/（股權資本成本-g）。
教材上給出兩種市盈率的情況下，只是給出了不同的計算思路和依據，并未深入說明兩者的本質區別，我們會運用這兩個指標解答即可，這兩個指標計算出的結果是相同的。
如果使用本期市盈率來計算每股價值時：
每股價值=本期每股收益*本期市盈率=本期每股收益*股利支付率*（1+g）/（股權資本成本-g）
如果使用內在市盈率計算每股價值：
每股價值=預期每股收益*預期市盈率=本期每股收益*（1+g）*預期市盈率=本期每股收益*（1+g）*股利支付率/（股權資本成本-g）
您看一下上面的計算過程，無論使用本期市盈率，還是使用預期市盈率，最終的計算結果是一樣的，只是公式的組合方式不同。
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