求內在市盈率和本期市盈率時，何時乘以（1+增長率）？
為什么求內在市凈率、市銷率、市盈率，要用1+增長率， 內在市盈率＝股利支付率/（股權資本成本－增長率） 內在不用×（1+g）呀
問題來源：
（1）假設甲公司未來不發行股票（或回購股票），保持財務政策和經營效率不變，計算2020年末內在市盈率、內在市凈率和內在市銷率；
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李老師
2021-04-17 15:59:58 4559人瀏覽
尊敬的學員，您好：
這是公式推導的結果，看一下市盈率：
本期市盈率=每股價格/每股收益0=（股利1/每股收益0）/（股權成本-增長率）=[每股收益0×（1+增長率）×股利支付率/每股收益0]/（股權成本-增長率）=股利支付率×（1+增長率）/（股權成本-增長率），所以這里是乘以（1+增長率）。
而內在市盈率分母上是每股收益1，所以內在市盈率=每股價格/每股收益1=（股利1/每股收益1）/（股權成本-增長率）=（每股收益1×股利支付率/每股收益1）/（股權成本-增長率）=股利支付率/（股權成本-增長率），所以這里是沒有乘以（1+增長率）的。
關于這里主要是記住分母的區別就很容易理解。因此本期市盈率=內在市盈率×（1+增長率）。
市凈率和市銷率是同樣的原理，這里不再寫推導過程。
您看您可以理解么？若您還有疑問，歡迎提問，我們繼續討論，加油~~~~~~~~~~~
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