樊老師
2020-06-07 15:25:40 260人瀏覽
尊敬的學員，您好：
用市場利率進行折現，得到的是債券的價值。作為折現率的市場利率在計算公式的分母上，市場利率提高，分母提高，分式下降，債券價值下降。故市場利率和債券價值呈反向變動。
我們舉一個例子，1年期債券，面值1000元，票面利率10%，市場利率10%。
債券價值=（1000+1000×10%）/（1+10%）=1000（元）
當市場利率變為12%時，債券價值=（1000+1000×10%）/（1+12%）=982.1428571（元）（下降）
從計算公式中，我們可以看出來，票面利率在分子上，市場利率在分母上，其他因素不變的時候，分母變大，整個分式變小。
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