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有稅MM理論下,為何財務(wù)杠桿越大加權(quán)平均資本成本越低?


資本結(jié)構(gòu)的MM理論 2022-05-18 06:03:07

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李老師

2022-05-19 00:54:07 1451人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué),您好:

因為是有稅MM理論,我們知道企業(yè)的價值隨著負(fù)債的比重的增加而增加的。而企業(yè)價值是實體現(xiàn)金流按照加權(quán)平均資本成本折現(xiàn)的現(xiàn)值求和得到的。

實體現(xiàn)金流是保持不變的,所以當(dāng)企業(yè)價值越大,加權(quán)平均資本成本是越小的。因此財務(wù)杠桿越大(負(fù)債比重越大),意味著加權(quán)平均資本成本是越低的。

每天努力,就會看到不一樣的自己,加油!
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