無(wú)稅MM理論下為何加權(quán)平均資本成本不變？
債務(wù)資本成本不變，權(quán)益資本成本隨著負(fù)債比率上升，但是加權(quán)平均資本成本不應(yīng)該也是上升嗎？
麻煩老師解答。
問(wèn)題來(lái)源：
樊老師
2020-09-01 17:07:26 8739人瀏覽
在無(wú)稅MM理論下：借債無(wú)風(fēng)險(xiǎn)即公司或個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率均為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，與債務(wù)數(shù)量無(wú)關(guān)。
所以，債務(wù)資本成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，不受債務(wù)比例影響。所以債務(wù)資本成本是不變的。
債務(wù)比例提高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高，股權(quán)投資者投資該企業(yè)面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)加大，故要求的必要報(bào)酬率提高，股權(quán)資本成本提高。
加權(quán)平均資本成本=負(fù)債所占比重×債務(wù)資本成本+權(quán)益所占比重×權(quán)益資本成本，由于債務(wù)資本成本小于權(quán)益資本成本，在無(wú)稅情況下，負(fù)債所占比重增加減少的加權(quán)平均資本成本，會(huì)被權(quán)益資本成本提高增加的加權(quán)平均資本成本抵消，從而加權(quán)平均資本成本不變。
希望可以幫助到您O(∩_∩)O~若您還有疑問(wèn)，歡迎您提問(wèn)，咱們?cè)贉贤ń涣鳌?相關(guān)答疑
-
2023-07-07
-
2022-07-16
-
2020-09-13
-
2020-08-29
-
2020-06-29
您可能感興趣的CPA試題
- 單選題 如果確定專家的工作不足以實(shí)現(xiàn)審計(jì)目的，則注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)采取的措施是（ ）。
- 單選題 在確定是否利用專家的工作實(shí)施的相關(guān)審計(jì)程序的性質(zhì)、時(shí)間安排和范圍時(shí)，以下不屬于注冊(cè)會(huì)計(jì)師需要考慮的事項(xiàng)是（ ）。
- 單選題 注冊(cè)會(huì)計(jì)師在評(píng)價(jià)專家的工作是否足以實(shí)現(xiàn)審計(jì)目的時(shí)，下列各項(xiàng)中，不需要評(píng)價(jià)的是（ ）。
津公網(wǎng)安備12010202000755號(hào)