有稅MM理論下，財務杠桿越大，加權平均資本成本越小嗎？
老師您好 在有稅的MM理論下，增加負債時，權益資本增加、負債資本不變，而加權資本成本下降。
這個不符合邏輯啊。 負債不變，而權益資本成本是上升的。 怎么能保持加權資本成本下降了？
問題來源：
下列關于有企業所得稅情況下MM理論的說法中,正確的有( )。
A、財務杠桿越大，債務資本成本越大
B、財務杠桿越大，加權平均資本成本越小
C、財務杠桿越大，權益資本成本越大
D、財務杠桿越大，企業價值越大
正確答案：B,C,D
答案分析：
債務資本成本保持不變，選項A錯誤。
查看完整問題
樊老師
2020-06-28 15:17:32 3717人瀏覽
勤奮刻苦的同學，您好：
加權平均資本成本=負債所占比重×債務資本成本+權益所占比重×權益資本成本，由于債務資本成本小于權益資本成本，在無稅情況下，負債所占比重增加減少的加權平均資本成本，會被權益資本成本提高增加的加權平均資本成本抵消，從而加權平均資本成本不變。
而在有稅MM理論下，利息可以抵稅，所以相比無稅MM理論下，債務資本成本是下降的，所以負債所占比重增加減少的加權平均資本成本的幅度更大，因此加權平均資本成本是下降的。
每個努力學習的小天使都會有收獲的，加油！有幫助(3)
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