（2）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為什么是4.5%？

第二小題無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為什么是4.5%？第一小題算出來(lái)的不是3.8%嗎

普通股資本成本的估計(jì)稅前債務(wù)資本成本的估計(jì) 2022-07-04 08:22:01

問(wèn)題來(lái)源：

（2）分別采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型和債券報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型計(jì)算股票資本成本，并以二者的平均值作為最終股權(quán)資本成本；

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宮老師

2022-07-05 02:52:01 1124人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

??第二題是根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算，此時(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)該這么選擇：最常見的做法是選用10年期的政府債券利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的代表。甲公司將于2022年9月發(fā)行5年期債券。選用10年的應(yīng)該是2032年9月。本題最接近10年的就是4.5%

??第一題是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法，這種方法選擇的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是與上市公司債券同期（到期日相同）的長(zhǎng)期政府債券到期收益率，甲公司將于2022年9月發(fā)行5年期債券，到期日是2027年9月，所以選擇2027年9月1日到期的對(duì)應(yīng)的3.8%。??

??不同的方法選擇不同的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。??

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~若您還有疑問(wèn)，歡迎您提問(wèn)，咱們?cè)贉贤ń涣鳌?/p>

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