問題來源：
正確答案：B,C,D
答案分析：每股收益無差別點法沒有考慮風險因素，因此不能準確反映財務杠桿、資本成本與企業價值的關系，選項A錯誤。每股收益分析法在判斷資本結構是否合理時，認為能提高每股收益的資本結構是合理的，反之則不夠合理。但是公司的最佳資本結構應當是使公司的總價值最高，而不一定是每股收益最大的資本結構，因此每股收益無差別點分析不能用于確定公司最優資本結構，選項B正確。經營風險是由于生產經營的不確定性引起的，并不是經營杠桿引起的，但由于存在經營杠桿作用，會使銷量較小的變動引起息稅前利潤較大的變動，選項C正確。選項D是經營風險的含義，表述正確。
選項A，每股收益反映的是最終的收益，沒有考慮取得這個收益承擔的風險，風險主要體現在折現率上，企業價值的計算需要用未來現金流量進行折現，所以折現率的大小會影響企業價值。
選項C，因為固定經營成本是固定不變的，相當于一個固定的支點，銷售收入越多，而固定經營成本不變，則剩余的息稅前利潤會越多，即導致息稅前利潤的變動百分比大于銷售收入的變動百分比，這就是放大效應。
樊老師
2020-08-13 08:57:05 8239人瀏覽
每股收益無差別點法僅僅認為每股收益最大的籌資方案是最優籌資方案，它沒有考慮風險因素（不需要折現）。一般我們通過折現率來體現風險，這種方法并沒有折現，所以也沒有考慮風險。而且這種方法僅僅依據每股收益高低來選擇，在預計息稅前利潤大于無差別點時會選擇財務風險高的方案，僅僅是從每股收益最大的角度出發的，并未考慮方案會給企業帶來更高的財務風險，所以說它沒有考慮風險。
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