什么時候用稅前擔保利率，什么時候用稅后的擔保利率？

如題

租賃的決策分析 2020-08-13 14:12:40

問題來源：

為擴大生產規模，F公司擬添置一臺主要生產設備，經分析該項投資的凈現值大于零。該設備預計使用6年，公司正在研究是自行購置還是通過租賃取得。相關資料如下：
如果自行購置該設備，需要支付買價1700萬元，并需支付運輸費25萬元、安裝調試費75萬元。稅法允許的設備折舊年限為6年，按直線法計提折舊，無殘值。為了保證設備的正常運轉，每年需支付維護費用40萬元。6年后設備的變現價值預計為0萬元。
如果以租賃方式取得該設備，租賃公司要求租賃開始日一次性支付60萬的租賃手續費，未來每年年末支付租金415萬元，租期6年，租賃期內不得退租。租賃公司負責設備的運輸和安裝調試，并負責租賃期內設備的維護。
F公司適用的所得稅稅率為25%，稅前借款（有擔保）利率為8%。
要求：若租賃期滿設備所有權不轉讓，計算租賃凈現值（計算結果均保留小數點后兩位），并判斷F公司應當選擇自行購置方案還是租賃方案。（★★）

需要注意的地方：由于設備的運輸和安裝調試以及租賃期內的維護是由租賃公司負責的，所以這部分現金流量屬于租賃決策的相關現金流量，在計算時需要考慮。另外，設備的運輸和按照調試費用是需要計入到設備的入賬價值里的（資本化），作為計稅基礎的一部分，但是租賃期內設備的維護費是費用化的，直接計入費用。

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