（1）確定發(fā)行日每份純債券的價(jià)值和每份可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)的價(jià)格。

發(fā)行日每份純債券的價(jià)值=1000×4%×（P/A，7%，10）+1000×（P/F，7%，10）=40×7.0236+1000×0.5083=789.24（元）
每份可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)的價(jià)格=1000-789.24=210.76（元）

（2）計(jì)算第9年年末該可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。

轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格=1000/20=50
第9年年末轉(zhuǎn)換價(jià)值=股價(jià)×轉(zhuǎn)換比率=15×（1+5%）9×50=1163.50（元）
第9年年末純債券價(jià)值=未來各期利息現(xiàn)值+到期本金現(xiàn)值=（1000+1000×4%）/（1+7%）=971.96（元）
第9年年末底線價(jià)值=1163.50元

（3）計(jì)算該可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本。

設(shè)稅前資本成本為K：
1000=1000×4%×（P/A，K，9）+1163.50×（P/F，K，9）
設(shè)K=5%，40×（P/A，5%，9）+1163.50×（P/F，5%，9）=1034.30
設(shè)K=6%，40×（P/A，6%，9）+1163.50×（P/F，6%，9）=960.74
(K-5%)/(6%-5%)=(1000-1034.3)/(960.74-1034.3)
稅前資本成本K=5.47%

（4）判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行，若不可行，確定此債券的票面利率最低應(yīng)設(shè)為多少，才會(huì)對投資人有吸引力。

它的稅前資本成本低于普通債券的市場利率（7%），則對投資人沒有吸引力，需要修改。
設(shè)票面利率為i：
1000=1000×i×（P/A，7%，9）+1163.50×（P/F，7%，9）
1000=1000×i×6.5152+1163.50×0.5439
i=5.64%
票面利率至少調(diào)整為5.64%，才會(huì)對投資人有吸引力。