問題來源：
下列關(guān)于附認股權(quán)證債券的表述中，正確的有（ ）。（★★）
A、附認股權(quán)證債券的稅前資本成本介于債務市場利率和稅前普通股成本之間
B、發(fā)行附認股權(quán)證債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價換取支付較低的利息
C、降低認股權(quán)證的執(zhí)行價格可以降低公司發(fā)行附認股權(quán)證債券的籌資成本
D、公司在其價值被市場低估時，相對于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附認股權(quán)證債券
正確答案：A,B,D
答案分析：降低認股權(quán)證的執(zhí)行價格，會增加未來行權(quán)的價差收入，會提高債券投資的內(nèi)含報酬率。內(nèi)含報酬率提高，相當于籌資人付出了較大的代價，籌資成本也相應提高，因此會提高公司發(fā)行附認股權(quán)債券的籌資成本，選項C錯誤。
【提示】公司在其價值被市場低估時，相對于直接增發(fā)股票，發(fā)行附認股權(quán)證債券可以以較高價格出售股票，因此發(fā)行附認股權(quán)證債券更有利，此處與發(fā)行目的無關(guān)，因此選項D是正確的。
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樊老師
2019-07-19 12:30:42 2891人瀏覽
勤奮刻苦的同學，您好：
公司在其價值被市場低估時，如果直接發(fā)行股票，相同的股數(shù)下籌集到的資金是比較少的。附認股權(quán)證債券中認股權(quán)證的行權(quán)價格一般會高于當前股價一定比例，行權(quán)的話可以以高于當前股價的價格來實現(xiàn)企業(yè)的二次融資，也就是相同股數(shù)下可以籌集更多的錢，所以公司在其價值被市場低估時，相對于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附認股權(quán)證債券。
每個努力學習的小天使都會有收獲的，加油！有幫助(7)
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