標的股票市價低于執行價格時如何判斷期權價值高低？
1、初始購入股票價一致，執行價格一致 2、因為標的股票市價低于執行價格，看漲期權不行權，結果等于0減期權費；看跌期權有部分收益，結果等于部分收益-期權費。那結果不應該是看跌期權價值更大嗎？？哪里錯了，請詳解
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AI智能答疑老師
2025-04-29 11:53:33 415人瀏覽
您的問題關鍵在于混淆了執行價格X與其現值PV(X)的關系。根據看漲看跌平價公式（S+P=C+PV(X)），比較C和P需對比S與PV(X)，而非直接對比S和X。即使當前市價S低于X，若X的現值PV(X)更低（例如因折現），S可能仍高于PV(X)，此時看漲期權C價值更高。反之，若S低于PV(X)，則看跌期權P更高。因此當S僅低于X時，無法直接判斷S與PV(X)的大小，AB選項無法成立。而選項C中S高于X時，由于PV(X)必然小于X，可確定S>PV(X)，此時C>P。您的思路忽略了時間價值對期權的影響，僅關注是否行權，但期權價值包含內在價值和時間價值的綜合作用。
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