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如何理解期權(quán)有效期內(nèi)紅利發(fā)放對(duì)看漲和看跌期權(quán)價(jià)值的影響？

第四個(gè)選項(xiàng)什么意思？？

金融期權(quán)價(jià)值的影響因素 2020-06-06 17:22:30

問題來源：

如果其他因素不變，下列有關(guān)影響期權(quán)價(jià)值的因素表述正確的有（　　）。（★★）

A、較長(zhǎng)的到期時(shí)間，能增加期權(quán)的價(jià)值

B、股價(jià)的波動(dòng)率增加會(huì)使期權(quán)價(jià)值增加

C、無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)的價(jià)值越高，看跌期權(quán)的價(jià)值越低

D、看漲期權(quán)價(jià)值與期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利大小呈正向變動(dòng)，而看跌期權(quán)與預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利大小呈反向變動(dòng)

正確答案：B,C

答案分析：

對(duì)于美式期權(quán)來說，較長(zhǎng)的到期時(shí)間，能增加期權(quán)的價(jià)值，對(duì)于歐式期權(quán)來說，較長(zhǎng)的到期時(shí)間，不一定能增加期權(quán)的價(jià)值，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；看跌期權(quán)價(jià)值與期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利大小呈正向變動(dòng)，而看漲期權(quán)價(jià)值與期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利大小呈反向變動(dòng)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

期權(quán)價(jià)值的影響因素：

變量	歐式看漲期權(quán)	歐式看跌期權(quán)	美式看漲期權(quán)	美式看跌期權(quán)
股票價(jià)格	+	-	+	-
執(zhí)行價(jià)格	-	+	-	+
到期期限	不一定	不一定	+	+
股價(jià)波動(dòng)率	+	+	+	+
無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率	+	-	+	-
紅利	-	+	-	+

無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率提高，執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值降低，所以無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，看漲期權(quán)的價(jià)值越大，看跌期權(quán)的價(jià)值越小；期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利越多，當(dāng)前股票價(jià)格價(jià)值越低，所以看漲期權(quán)的價(jià)值越小，看跌期權(quán)的價(jià)值越大。到期期限對(duì)于歐式期權(quán)價(jià)值的影響是不一定的；股價(jià)波動(dòng)率越大，無論是對(duì)于看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，無論是歐式期權(quán)還是美式期權(quán)，價(jià)值都是越大的。

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