問題來源：
（二）股利支付形式
1.股票股利的影響
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有影響的項目 |
無影響的項目 |
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（1）所有者權益的內部結構 （2）股數（增加） （3）每股收益（下降） （4）每股市價（下降） |
（1）資本結構（資產總額、負債總額、所有者權益總額均不變） （2）股東持股比例 （3）若盈利總額和市盈率不變，股票股利發放不會改變股東持股的市場價值總額 （4）每股面值 |
【提示】
發放股票股利對所有者權益的內部結構的影響我國做法：
股票股利按面值確定：
未分配利潤按面值減少（增加的股數×每股面值）；
股本按面值增加（增加的股數×每股面值）；
資本公積不變。
2.股票股利與資本公積轉增股本的比較
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相同點 |
（1）會使股東具有相同的股份增持效果，但并未增加股東持有股份的價值 （2）由于股票股利與轉增都會增加股本數量，但每個股東持有股份的比例并未改變，結果導致每股價值被稀釋，從而使股票交易價格下降 |
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區別點 |
對所有者權益內部具體項目的影響不同 |
3.除權參考價的計算
通常，發放現金股利、股票股利和資本公積轉增資本都會使股票價格下降。
在除權（除息）日：
股票的除權參考價=（股權登記日收盤價?每股現金股利）/（1+送股率+轉增率)
【公式推導】
（1）股權登記日的股東財富=持有的股票價值=股權登記日的收盤價×原有股數
（2）除息日的股東財富=持有的股票價值+分得的現金股利=股票除息日的價格×原有股數×（1+送股率+轉增率）+原有股數×每股現金股利
（3）假設股東財富不變，將這個不改變股東財富的股票除息日的價格起名為股票除息日的參考價格，則有：
股票除息日的參考價格×原有股數×（1+送股率+轉增率）+原有股數×每股現金股利=股權登記日的收盤價×原有股數
解出：
股票除息日的參考價格=（股權登記日收盤價?每股現金股利）/（1+送股率+轉增率)
【提示】
（1）若除息日股票價格=股票的除權參考價，股利分配及轉增不影響股東財富；
（2）若除息日股票價格>股票的除權參考價，股利分配及轉增會使股東財富增加；
（3）若除息日股票價格<股票的除權參考價，股利分配及轉增會使股東財富減少。
竇老師
2022-05-18 14:32:01 5373人瀏覽
只有股票分割會改變股票的面值，其他的都不改變。發放股票股利對股票的面值也沒有影響。
下面重點舉例看一下股票市價的變動：
某上市公司2021年年末股本為2000萬元（面值1元，發行在外2000萬股），每股市價22元，每股收益為2元，市盈率為11。如果以此為基礎發放10%的股票股利。
發放的股票股利后1股變成1.1股，所以，發放股票股利后的每股收益=2/1.1
假如發放股票股利不改變市盈率，則
11=發放股票股利后每股市價/（2/1.1）
發放股票股利后每股市價=20（即股價下降比例也是10%）
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