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關(guān)于+C與-C區(qū)別

這兩個(gè)的本質(zhì)就是，+C擁有的是以固定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的權(quán)利，-C承擔(dān)的是以固定價(jià)格出售資產(chǎn)的義務(wù)

期權(quán)的類(lèi)型 2025-02-10 11:32:43

問(wèn)題來(lái)源：

（二）賣(mài)出看漲期權(quán)賣(mài)方（空頭看漲頭寸）：【-C】

【導(dǎo)入】引入案例中，2020年1月1日B基金公司賣(mài)出看漲期權(quán)，2020年6月30日，不同股價(jià)下，B基金公司（看漲期權(quán)賣(mài)方）的到期日價(jià)值和凈損益計(jì)算如下：

到期日股價(jià)	0	180	200	201	202	205（損益平衡點(diǎn)）	210	∞
B基金公司到期日價(jià)值	0	0	0	-1	-2	-5	-10	-∞
B基金公司凈損益	+5	+5	+5	+4	+3	0	-5	-∞

【圖示】?jī)羰杖?/span>

凈收入（-C）=-凈收入（+C）

1.到期日股價(jià)＞執(zhí)行價(jià)格（S_T＞X）：

凈收入=-（到期股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格）=-（S_T-X）

2.到期日股價(jià)≤執(zhí)行價(jià)格（S_T≤X）：

凈收入=0

凈收入=-max（0，S_T-X）

【圖示】?jī)魮p益

凈損益（-C）=-凈損益（+C）

1.到期日股價(jià)＞執(zhí)行價(jià)格（S_T＞X）：

凈損益=-（到期日股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格）+期權(quán)費(fèi)=-（S_T-X）+期權(quán)費(fèi)

2.到期日股價(jià)≤執(zhí)行價(jià)格（S_T≤X）：

凈損益=0+期權(quán)費(fèi)=+期權(quán)費(fèi)

凈損益=-max（0，S_T-X）+期權(quán)費(fèi)

【圖示】損益平衡點(diǎn)

損益平衡點(diǎn)（-C）=損益平衡點(diǎn)（+C）

推導(dǎo)：凈損益=-（到期日股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格）+期權(quán)費(fèi)=0

得出：損益平衡點(diǎn)（損益平衡時(shí)的到期股價(jià)）=X+期權(quán)費(fèi)

特點(diǎn)：凈損失無(wú)限，凈收益有限。

總結(jié)

賣(mài)出看漲期權(quán)（-C）的凈收入和凈損益

不同股價(jià)，不同結(jié)果		到期日股價(jià)＞執(zhí)行價(jià)格	到期日股價(jià)≤執(zhí)行價(jià)格
賣(mài)出看漲期權(quán) （-C）	凈收入	-（到期日股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格）	0
賣(mài)出看漲期權(quán) （-C）		凈損益	-（到期日股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格）+期權(quán)費(fèi)	+期權(quán)費(fèi)

【角色代入】想象一下投資者的心理活動(dòng)

對(duì)比

看漲期權(quán)的買(mǎi)方和賣(mài)方比較

	到期日價(jià)值（凈收入）		到期日凈損益
		到期日股價(jià)＞執(zhí)行價(jià)格（多頭行權(quán)）	到期日凈損益	到期日股價(jià)≤執(zhí)行價(jià)格（多頭棄權(quán)）
多頭	股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格	0	到期日價(jià)值-期權(quán)費(fèi)
空頭	-（股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格）	0	到期日價(jià)值+期權(quán)費(fèi)

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宮老師

2025-02-10 12:02:00 252人瀏覽

您的理解是正確的。在陳慶杰老師這里，+C 和 -C 分別代表看漲期權(quán)的買(mǎi)方和賣(mài)方。+C（看漲期權(quán)買(mǎi)方）擁有的是以固定價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的權(quán)利，如果市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，買(mǎi)方可以行使這個(gè)權(quán)利獲利。相對(duì)地，-C（看漲期權(quán)賣(mài)方）承擔(dān)的是以固定價(jià)格出售資產(chǎn)的義務(wù)，如果市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，賣(mài)方必須按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格賣(mài)出資產(chǎn)，可能會(huì)因此產(chǎn)生損失。這就是+C和-C的本質(zhì)區(qū)別。

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