可持續(xù)增長(zhǎng)率為何不能用期初權(quán)益計(jì)算？
請(qǐng)問老師，612*0.4/3960=6.18%，這種解法錯(cuò)在哪里？
問題來源：
（5）若公司2022年不增發(fā)股票且不回購(gòu)股票，且保持2021年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，2022年的銷售增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)可以達(dá)到多高？
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邵老師
2022-05-04 17:55:49 2846人瀏覽
勤奮刻苦的同學(xué)，您好：
這里我們利用的公式是：2022年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=2021年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=2021年的利潤(rùn)留存/（2021年期末的股東權(quán)益-2021年的利潤(rùn)留存）。您是想把分母換成2021年期初的股東權(quán)益對(duì)吧，這樣做是需要一個(gè)前提條件的，就是2021年不增發(fā)股票（回購(gòu)股票），但是2021年利潤(rùn)留存=612×（1-60%）=244.8（萬元），2021年股東權(quán)益增加=4320-3950=370（萬元），大于利潤(rùn)留存，說明了增發(fā)新股，所以不能直接用期初股東權(quán)益計(jì)算，而是用2021年的利潤(rùn)留存/（2021年期末的股東權(quán)益-2021年的利潤(rùn)留存）計(jì)算，即可持續(xù)增長(zhǎng)率=244.8/（4320-244.8）=6.01%。
每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！
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