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麻煩列下內含增長率擴展公式法的具體推導過程？

財務成本管理（2023）>輕一高效基礎班-閆華紅>內含增長率的測算、可持續增長率的測算（1）>07分18秒>講義段ID：7456612 我解方程怎么也解不出方法二的公式，不知道老師怎么解的

內含增長率的測算 2023-11-29 21:47:05

問題來源：

二、內含增長率的測算

1.含義：沒有可動用的金融資產，且外部融資為零時的銷售增長率。

2.計算

方法一：根據外部融資銷售增長比的公式，令外部融資額占銷售增長百分比為0，求銷售增長率即可。

外部融資銷售增長比=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-[（1+銷售增長率）÷銷售增長率]×預計營業凈利率×（1-預計股利支付率）

0=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-[（1+銷售增長率）/銷售增長率]×預計營業凈利率×（1-預計股利支付率）。

方法二：擴展公式法

內含增長率=預計營業凈利率×凈經營資產周轉率×預計留存利潤比率/（1?預計營業凈利率×凈經營資產周轉率×預計留存利潤比率）

提示

假設凈經營資產周轉率不變

方法三：教材公式法

內含增長率=預計凈利潤/預計凈經營資產×預計利潤留存率/（1?預計凈利潤/預計凈經營資產×預計利潤留存率）

提示

公式中使用的指標理論為預測期數據，若題中給出指標不變或沿用基期，則可以使用基期指標。

查看完整問題

丁老師

2023-11-29 22:00:42 833人瀏覽

尊敬的學員，您好：

這里是內含增長率的公式，推導過程如下：

0=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-[（1+增長率）/增長率]×預計營業凈利率×（1-預計股利支付率），等式兩邊同時乘以銷售收入，等式左邊還是0，就變為了：

0=經營資產-經營負債-[（1+增長率）/增長率]×凈利潤×（1-預計股利支付率）=經營資產-經營負債-[（1+增長率）/增長率]×凈利潤×預計利潤留存率=凈經營資產-[（1+增長率）/增長率]×凈利潤×預計利潤留存率

也就是凈經營資產=[（1+增長率）/增長率]×凈利潤×預計利潤留存率=1/增長率×凈利潤×預計利潤留存率+凈利潤×預計利潤留存率

1/增長率=（凈經營資產-凈利潤×預計利潤留存率）/（凈利潤×預計利潤留存率）

增長率=（凈利潤×預計利潤留存率）/（凈經營資產-凈利潤×預計利潤留存率）

分子分母同時除以凈經營資產：

增長率=（凈利潤/凈經營資產×預計利潤留存率）/（1-凈利潤/凈經營資產×預計利潤留存率）

分子分母再同時×營業收入/營業收入：

增長率=（凈利潤/營業收入×營業收入/凈經營資產×預計利潤留存率）/（1-凈利潤/營業收入×營業收入/凈經營資產×預計利潤留存率）

=預計營業凈利率×預計凈經營資產周轉率×預計利潤留存率/（1-預計營業凈利率×預計凈經營資產周轉率×預計利潤留存率）。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~

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