【例題?計(jì)算題】甲公司是一個(gè)材料供應(yīng)商，擬與乙公司建立長期合作關(guān)系，為了確定對乙公司采用何種信用政策，需要分析乙公司的償債能力和營運(yùn)能力。為此，甲公司收集了乙公司2019年度的財(cái)務(wù)報(bào)表，相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)以及財(cái)務(wù)報(bào)表附注中披露的信息如下：

（1）資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目

（2）利潤表項(xiàng)目

（3）乙公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，每年3月份至10月份是經(jīng)營旺季，11月份至次年2月份是經(jīng)營淡季。

（4）乙公司按照應(yīng)收賬款余額的5%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，2019年年初壞賬準(zhǔn)備金額140萬元，2019年年末壞賬準(zhǔn)備金額150萬元，最近幾年乙公司應(yīng)收賬款回收情況不好，截止2019年年末賬齡三年以上的應(yīng)收賬款已達(dá)到應(yīng)收賬款余額的10%。為了控制應(yīng)收賬款的增長，乙公司在2019年收緊了信用政策，減少了賒銷客戶的比例。

（5）乙公司2019年資本化利息支出100萬元，計(jì)入在建工程。

（6）計(jì)算財(cái)務(wù)比率時(shí)，涉及到的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均使用其年初和年末的平均數(shù)。

要求：

（1）計(jì)算乙公司2019年的速動比率；評價(jià)乙公司的短期償債能力時(shí)，需要考慮哪些因素？具體分析這些因素對乙公司短期償債能力的影響。

（2）計(jì)算乙公司2019年的利息保障倍數(shù)；分析并評價(jià)乙公司的長期償債能力。

（3）計(jì)算乙公司2019年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)；評價(jià)乙公司的應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度時(shí)，需要考慮哪些因素？具體分析這些因素對乙公司應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的影響。

【答案】（1）乙公司2019年的速動比率=［（600+560+2850+2660）/2］/［（2250+2350）/2］=1.45

評價(jià)乙公司的短期償債能力時(shí)，需要考慮應(yīng)收賬款的質(zhì)量和變現(xiàn)能力。乙公司按照應(yīng)收賬款余額的5%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，2019年末賬齡3年以上的應(yīng)收賬款已達(dá)到應(yīng)收賬款余額的10%，實(shí)際壞賬很可能比計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備多，從而降低乙公司的短期償債能力。乙公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，報(bào)表上的應(yīng)收賬款金額不能反映平均水平，即使使用年末和年初的平均數(shù)計(jì)算，仍然無法消除季節(jié)性生產(chǎn)企業(yè)年初和年末數(shù)據(jù)的特殊性。乙公司年初和年末處于經(jīng)營淡季，應(yīng)收賬款、流動負(fù)債均低于平均水平，計(jì)算結(jié)果可能不能準(zhǔn)確反映乙公司的短期償債能力。

（2）利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用=（97.5+32.5+500）/（500+100）=1.05

乙公司的利息保障倍數(shù)略大于1，說明自身產(chǎn)生的經(jīng)營收益勉強(qiáng)可以支持現(xiàn)有的債務(wù)規(guī)模。由于息稅前利潤受經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響，存在不穩(wěn)定性，而利息支出卻是固定的，乙公司的長期償債能力仍然較弱。

（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額=14500/［（2850+150+2660+140）/2］=5（次）

乙公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，報(bào)表上的應(yīng)收賬款金額不能反映平均水平，即使使用年末和年初的平均數(shù)計(jì)算，仍然無法消除季節(jié)性生產(chǎn)企業(yè)年初和年末數(shù)據(jù)的特殊性。乙公司年初和年末處于經(jīng)營淡季，應(yīng)收賬款余額低于平均水平，計(jì)算結(jié)果會高估應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度。

計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)時(shí)應(yīng)使用賒銷額，由于無法取得賒銷數(shù)據(jù)而使用營業(yè)收入計(jì)算時(shí)，會高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)。乙公司2019年減少了賒銷客戶比例，現(xiàn)銷比例增大，會進(jìn)一步高估應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度。