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為什么可轉換債券在轉換時沒有增加新的資本

老師,可轉債行權了不是會轉為股本嗎

附認股權證債券籌資可轉換債券籌資 2021-08-03 11:58:58

問題來源：

德威公司是一家基因檢測企業，目前正處于高速成長階段。該公司計劃發行6年期限的附認股權證債券進行籌資。下列說法中，正確的有（　　）。

A、認股權證可以使用布萊克——斯科爾斯模型進行定價

B、認股權證的持有人行權時只是發行公司報表項目之間發生變化，沒有增加新的資本

C、附認股權證債券的發行者，主要的目的是為了發行債券而不是發行股票

D、為了使附認股權證債券順利發行，其稅前資本成本應當介于等風險普通債券市場利率和普通股稅前資本成本之間

正確答案：C,D

答案分析：認股權證不能用布萊克——斯科爾斯模型定價。選項A錯誤。認股權證持有人在認購股份時給公司帶來新的權益資本，而可轉換債券在轉換時只是報表項目之間的變化，沒有增加新的資本。選項B錯誤。附認股權證債券的發行者，主要的目的是為了發行債券而不是發行股票（即為了降低利率以及促銷）；可轉換債券的發行者，主要的目的是為了發行股票而不是發行債券。選項C正確。附認股權證債券的稅前資本成本（即投資者的期望報酬率）必須處在等風險普通債券的市場利率和普通股稅前資本成本之間，才能被發行公司和投資者同時接受，即發行附認股權證債券的籌資方案才是可行的。選項D正確。

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