為什么股權現金流、債務現金流受資本結構影響
財務成本管理（2023）>巧學習題班-陳慶杰>企業價值評估（1）>12分29秒>講義段ID: 7871902
為啥說股權現金流受資本結構的影響，資本結構是怎樣影響債務現金流的？能帶入數字講解下嗎
問題來源：
【答案】BC
【解析】計算投資項目的凈現值可以采用實體現金流量法或股權現金流量法來計算。實體現金流量的折現率為加權平均資本成本，而股權現金流量的折現率為股權資本成本，選項A錯誤。這兩種方法計算凈現值的原理沒有實質性的區別，如果數據的假設相同，兩種方法對項目的評價結論是一致的，選項B正確。實體現金流量只受經營風險影響，股權現金流量受經營風險和財務風險雙重影響，實體現金流量的風險要小于股權現金流量的風險，選項C正確。實體現金流量-債務現金流量=股權現金流量，實體現金流量通常不受資本結構的影響，資本結構變化，債務現金流量會變化，因此股權現金流量受項目資本結構變化的影響，選項D錯誤。
丁老師
2024-01-09 11:04:37 1391人瀏覽
哈嘍！努力學習的小天使：
這里是因為實體現金流=股權現金流+債務現金流，而實體現金流從來源看是經營現金流量，是生產經營產生的，還未進入分配領域，所以不受資本結構變化影響；而資本結構決定了實體現金流流向債權人和股東的比例，所以說資本結構影響債務現金流和股權現金流；假設企業年初凈負債為3000，沒改變資本結構的情況下，年末凈負債還是3000，假設稅后利息費用按年初凈負債計算為50，此時債務現金流=稅后利息費用-凈負債增加=50-0；企業改變資本結構的情況下，假設年末凈負債變為了4000，稅后利息費用仍按年初凈負債計算為50，此時凈負債增加為1000（4000-3000），債務現金流=50-1000，所以說資本結構是影響債務現金流的。
希望可以幫助到您O(∩_∩)O~
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