若資本市場有效，g為何可理解為股價增長率或資本利得收益率？
“普通股的期望報酬率"表中的提示：“若資本市場有效，g可以理解為股價增長率或資本利得收益率”，這是為什么呢？
樊老師
2020-05-11 22:08:16 1698人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
若資本市場有效，則股票價格=股票價值。
根據(jù)固定增長股利模型可知：
當(dāng)前股價P0＝D1/（R-g）＝D0×（1＋g）/（R-g）
一年后股價P1＝D2/（R-g）＝D1×（1＋g）/（R-g）
所以： 股價增長率＝（P1－P0）/P0＝[D1×（1＋g）/（R-g）－D0×（1＋g）/（R-g）]/[D0×（1＋g）/（R-g）]＝（D1－D0）/D0＝[D0×（1＋g）－D0]/D0＝g
由此可知：固定股利增長率g可解釋為股價增長率。
而：資本利得收益率＝（售價-買價）/買價=股價增長率，所以，固定股利增長率g可解釋為股價增長率或資本利得收益率。
明天的你會感激現(xiàn)在拼命的自己，加油！有幫助(11)
答案有問題？
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