問題來源：
股利分配政策與財務比率、投資中心業績評價的綜合
戊公司是一家以軟件研發為主要業務的上市公司，其股票于2016年在我國深圳證券交易所創業板上市交易。戊公司有關資料如下：
資料一：X是戊公司下設的一個利潤中心，2020年X利潤中心的營業收入為600萬元，變動成本為400萬元，該利潤中心負責人可控的固定成本為50萬元。由該利潤中心承擔的但其負責人無法控制的固定成本為30萬元。
資料二：Y是戊公司下設的一個投資中心，2020年占用的平均投資額為2000萬元，部門投資報酬率為15%，2021年年初有一個投資額為1000萬元的投資機會，預計每年增加稅前經營利潤90萬元，假設戊公司要求的稅前投資報酬率為10%。
資料三：2020年戊公司實現的凈利潤為500萬元，2020年12月31日戊公司股票每股市價為10元。戊公司2020年年末管理用資產負債表相關數據如下表所示：
戊公司管理用資產負債表相關數據
單位：萬元
|
項目 |
金額 |
|
凈經營資產總計 |
10000 |
|
凈負債總計 |
6000 |
|
股本（面值1元，發行在外1000萬股） |
1000 |
|
資本公積 |
500 |
|
盈余公積 |
1000 |
|
未分配利潤 |
1500 |
|
所有者權益合計 |
4000 |
資料四：戊公司2021年擬籌資1000萬元以滿足投資的需要，戊公司2020年年末的資本結構即目標資本結構。
資料五：2021年3月，戊公司制定的2020年度利潤分配方案如下：（1）每10股發放現金股利1元；（2）每10股發放股票股利1股。發放股利時戊公司的股價為10元/股。
要求：
（1）計算X利潤中心的部門邊際貢獻、部門可控邊際貢獻和部門稅前經營利潤，并指出以上哪個指標可以更好地評價X利潤中心負責人的管理業績。
部門邊際貢獻=600-400=200（萬元）
部門可控邊際貢獻=200-50=150（萬元）
部門稅前經營利潤=150-30=120（萬元）
部門可控邊際貢獻可以更好地評價X利潤中心負責人的管理業績
（2）①計算接受新投資機會前Y投資中心的剩余收益；
②計算接受新投資機會后Y投資中心的剩余收益；
③判斷Y投資中心是否應接受新投資機會，并說明理由。
①接受新投資機會前剩余收益=2000×15%-2000×10%=100（萬元）
②接受新投資機會后剩余收益=（2000×15%+90）-（2000+1000）×10%=90（萬元）
③Y投資中心不應該接受該投資機會。
理由：因為接受后會導致剩余收益下降。
（3）計算戊公司市盈率和市凈率。
戊公司每股收益=500/1000=0.5（元）
市盈率=10/0.5=20（倍）
每股凈資產=4000/1000=4（元）
市凈率=10/4=2.5（倍）
（4）在剩余股利政策下，計算下列數據：
①權益籌資數額；
②每股現金股利。
①所需權益籌資數額=1000×（4000/10000）=400（萬元）
②應發放的現金股利總額=500-400=100（萬元）
每股現金股利=100/1000=0.1（元）
（5）計算發放股利后下列指標：
①未分配利潤；
②股本；
③資本公積。
因為該公司是在我國上市交易的公司，所以要求按照我國的股票股利發放規定，即按照股票面值發放股票股利。
①未分配利潤減少數=1000/10×1+1000/10×1=200（萬元）
發放股利后未分配利潤=1500-200=1300（萬元）
②股本增加額=1000/10×1=100（萬元）
發放股利后股本=1000+100=1100（萬元）
③股票股利按面值發放，故不影響資本公積科目，因此發放股利后資本公積科目仍為500萬元。
邵老師
2021-07-20 06:15:57 4942人瀏覽
勤奮可愛的學員，你好：
部門剩余收益=部門稅前經營利潤-部門平均凈經營資產應計報酬
=部門稅前經營利潤-部門平均凈經營資產×要求的稅前投資報酬率
因為：部門投資報酬率=部門稅前經營利潤÷部門平均凈經營資產
部門稅前經營利潤=部門平均凈經營資產×部門投資報酬率=2000×15%
所以：部門剩余收益=部門平均凈經營資產×部門投資報酬率-部門平均凈經營資產×要求的稅前投資報酬率=2000×15%-2000×10%
希望老師的解答能夠對您有所幫助~
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