4.鴻達公司是一家上市公司，其股票在我國深圳證券交易所創業板上市交易，鴻達公司有關資料如下：

資料一：X是鴻達公司下設的一個利潤中心，2019年X利潤中心的營業收入為3000萬元，變動成本為2000萬元，該利  潤中心負責人可控的固定成本為250萬元。由該利潤中心承擔的但其負責人無法控制的固定成本為150萬元。

資料二：Y是鴻達公司下設的一個投資中心，年初已占用的投資額為10000萬元，部門稅前投資報酬率為15%，2020年年初有一個投資額為5000萬元的投資機會，預計每年增加稅前經營利潤450萬元，假設鴻達公司稅前投資的必要報酬率為10%。

資料三：2019年鴻達公司實現的凈利潤為2500萬元，2019年12月31日鴻達公司股票每股市價為50元。鴻達公司2019年年末管理用資產負債表相關數據如表所示：

資料四：鴻達公司2020年擬籌資5000萬元以滿足投資的需要，鴻達公司2019年年末的資本結構即目標資本結構。

資料五：2020年3月，鴻達公司制定的2019年度利潤分配方案如下：（1）每10股發放現金股利1元；（2）每10股發放股票股利1股。發放股利時鴻達公司的股價為50元/股。

要求：

（1）計算X利潤中心的部門邊際貢獻、部門可控邊際貢獻和部門稅前經營利潤，并指出以上哪個指標可以更好地評價X利潤中心負責人的管理業績。

（2）①計算接受投資機會前Y投資中心的剩余收益；

②計算接受投資機會后Y投資中心的剩余收益；

③判斷Y投資中心是否應接受新投資機會，為什么？

（3）計算鴻達公司市盈率和市凈率。

（4）在剩余股利政策下，計算下列數據：

①權益籌資數額；

②每股現金股利。

（5）計算發放股利后下列指標：

①未分配利潤；

②股本；

③資本公積。

【答案】（1）部門邊際貢獻=3000-2000=1000（萬元）

部門可控邊際貢獻=1000-250=750（萬元）

部門稅前經營利潤=750-150=600（萬元）

部門可控邊際貢獻可以更好地評價X利潤中心負責人的管理業績。

（2）①接受投資機會前剩余收益=10000×15%-10000×10%=500（萬元）

②接受投資機會后剩余收益=（10000×15%+450）-（10000+5000）×10%=450（萬元）

③Y投資中心不應該接受該投資機會，因為接受后會導致剩余收益下降。

（3）鴻達公司每股收益=2500/5000=0.5（元）

市盈率=50/0.5=100（倍）

每股凈資產=20000/5000=4（元）

市凈率=50/4=12.5（倍）

（4）①所需權益資本數額=5000×（20000/50000）=2000（萬元）

②應發放的現金股利總額=2500-2000=500（萬元）

每股現金股利=500/5000=0.1（元）

（5）因為該公司是在我國上市交易的公司，所以要按照我國的股票股利發放規定，按照股票面值來計算發放股票股利。

①未分配利潤減少數=5000/10×1+5000/10×1=1000（萬元）

發放股利后未分配利潤=7500-1000=6500（萬元）

②股本增加額=5000/10×1=500（萬元）

發放股利后股本=5000+500=5500（萬元）

③股票股利按面值發放，故不影響資本公積科目，所以發放股票股利后資本公積科目仍為2500萬元。