問題來源：
【計算題】甲公司是一家通用設備制造企業，擬采用管理用報表進行財務分析。相關資料如下：
（1）甲公司2018年主要財務報表數據：
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單位：萬元 |
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資產負債表項目 |
2018年末 |
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貨幣資金 |
1400 |
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應收賬款 |
5600 |
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存貨 |
10500 |
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固定資產 |
38500 |
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資產總計 |
56000 |
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應付賬款 |
14000 |
|
長期借款 |
14000 |
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股東權益 |
28000 |
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負債及股東權益總計 |
56000 |
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利潤表項目 |
2018年 |
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營業收入 |
70000 |
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減：營業成本 |
42000 |
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??稅金及附加 |
2240 |
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??銷售和管理費用 |
14000 |
|
??財務費用 |
1120 |
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利潤總額 |
10640 |
|
減：所得稅費用 |
2660 |
|
凈利潤 |
7980 |
（2）甲公司貨幣資金全部為經營活動所需，財務費用全部為利息支出。甲公司的企業所得稅稅率25%。
（3）甲公司2017年相關財務比率如下：
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凈經營資產凈利率 |
稅后利息率 |
凈財務杠桿（凈負債/股東權益） |
權益凈利率 |
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2017年 |
22% |
8% |
60% |
30.4% |
要求：（1）編制甲公司2018年管理用財務報表（結果填入下方表格中，不用列出計算過程）。
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單位：萬元 |
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管理用財務報表項目 |
2018年 |
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經營性資產 |
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經營性負債 |
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凈經營資產 |
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金融負債 |
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金融資產 |
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凈負債 |
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股東權益 |
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凈負債及股東權益總計 |
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稅前經營利潤 |
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減：經營利潤所得稅 |
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稅后經營凈利潤 |
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利息費用 |
|
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減：利息費用抵稅 |
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稅后利息費用 |
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凈利潤 |
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（2）基于甲公司管理用財務報表，計算甲公司的凈經營資產凈利率、稅后利息率、凈財務杠桿和權益凈利率。（注：資產負債表相關數據用年末數計算）
（3）計算甲公司2018年與2017年權益凈利率的差異，并使用因素分析法，按照凈經營資產凈利率、稅后利息率和凈財務杠桿的順序，對該差異進行定量分析。
【答案】（1）
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單位：萬元 |
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管理用財務報表項目 |
2018年 |
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經營性資產 |
56000 |
|
經營性負債 |
14000 |
|
凈經營資產 |
42000 |
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金融負債 |
14000 |
|
金融資產 |
0 |
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凈負債 |
14000 |
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股東權益 |
28000 |
|
凈負債及股東權益總計 |
42000 |
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稅前經營利潤 |
10640+1120=11760 |
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減：經營利潤所得稅 |
11760×2660/10640=2940 |
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稅后經營凈利潤 |
8820 |
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利息費用 |
1120 |
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減：利息費用抵稅 |
280 |
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稅后利息費用 |
840 |
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凈利潤 |
7980 |
（2）凈經營資產凈利率=8820/42000=21%
稅后利息率=840/14000=6%
凈財務杠桿=14000/28000=50%
權益凈利率=7980/28000=28.5%
（3）2018年與2017年權益凈利率的差異=28.5%-30.4%=-1.9%
2017年權益凈利率=22%+（22%-8%）×60%=30.4%????①
替換凈經營資產凈利率：21%+（21%-8%）×60%=28.8%??②
替換稅后利息率：21%+（21%-6%）×60%=30%??????③
替換凈財務杠桿：21%+（21%-6%）×50%=28.5%?????④
凈經營資產凈利率變動的影響=②-①=28.8%-30.4%=-1.6%
稅后利息率變動的影響=③-②=30%-28.8%=1.2%
凈財務杠桿變動的影響=④-③=28.5%-30%=-1.5%
即凈經營資產凈利率降低導致權益凈利率下降1.6%，稅后利息率降低導致權益凈利率提高1.2%，凈財務杠桿降低導致權益凈利率下降1.5%，綜合導致權益凈利率下降1.9%。
李老師
2021-09-11 11:11:09 5435人瀏覽
哈嘍！努力學習的小天使：
不是的，這里簡單為您區分一下凈財務杠桿和產權比率。
凈財務杠桿=凈負債/所有者權益，此時的凈負債指的是管理用資產負債表下凈金融負債與凈金融資產的差額。
產權比率=負債總額/所有者權益，此時的負債總額指的是傳統資產負債表下，負債的合計金額，這里的負債包括經營負債和金融負債。
我們在加載、卸載財務杠桿的時候，如果題干給出的是傳統報表，我們就使用產權比率計算；如果給出的是管理用報表，就用凈財務杠桿計算。
給您一個愛的鼓勵，加油~
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