第（2）問(wèn)需要注意的問(wèn)題：

①計(jì)算調(diào)整的投資資本時(shí)，由于考慮到這里是采用復(fù)式記賬原理，所以調(diào)整的相應(yīng)的投資資本和稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)是一樣的。另外這里不用平均的原因還有一個(gè)是，對(duì)于年初需要調(diào)整的投資資本我們是不清楚的，年初需要調(diào)整的投資資本不是零。所以這里不能直接除以2得到需要調(diào)整的平均投資資本。

②復(fù)式記賬原理可以這樣理解，調(diào)整稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加200萬(wàn)元，同時(shí)經(jīng)營(yíng)負(fù)債也增加50（200×25%）萬(wàn)元，即應(yīng)交稅費(fèi)——應(yīng)交所得稅增加50萬(wàn)元，這是因?yàn)閷①M(fèi)用資本化之后，就不能再抵減所得稅了，所以相對(duì)于調(diào)整之前，經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加。這樣總體導(dǎo)致凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加150萬(wàn)元。

③計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，使用的應(yīng)該是調(diào)整前的資本結(jié)構(gòu)，“由于經(jīng)濟(jì)增加值與公司的實(shí)際資本成本相聯(lián)系，因此是基于資本市場(chǎng)的計(jì)算方法，資本市場(chǎng)上權(quán)益成本和債務(wù)成本變動(dòng)時(shí)，公司要隨之調(diào)整加權(quán)平均資本成本。”據(jù)此，盡管調(diào)整了凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，但這只是為了業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的需要，而非資本市場(chǎng)上的權(quán)益成本和債務(wù)成本發(fā)生變動(dòng)，所以不調(diào)整加權(quán)平均資本成本。另外，資本成本是企業(yè)付出的代價(jià)，調(diào)整并沒有改變企業(yè)付出的代價(jià)。