底線價值是可轉(zhuǎn)換債券的最低價值保障，按高價變現(xiàn)，所以選熟高。當(dāng)股價下跌時，轉(zhuǎn)換價值會隨之降低，但當(dāng)轉(zhuǎn)換價值低于純債券價值時，底線價值就不再受股價影響，而是由純債券價值決定。例如，若股價大跌導(dǎo)致轉(zhuǎn)換價值低于純債券的1054.42元，此時底線價值就固定為純債價值，不會繼續(xù)跟隨股價下降。因此，股價下降是否影響底線價值，取決于轉(zhuǎn)換價值是否仍高于純債券價值。
底線價值為何取純債和股票價值中較高者？股價跌會如何？
為什么底線價值是純債價值和股票價值孰高，如果股價下降了，底線價值也下降嗎？
問題來源：
（多選題）甲公司可轉(zhuǎn)換債券每份面值1000元，票面利率7%，每年付息一次，剩余期限3年，轉(zhuǎn)換比率為50，等風(fēng)險普通債券市場利率為5%，目前每股股票價格23元，關(guān)于該可轉(zhuǎn)換債券的相關(guān)計算中正確的有（ ）。
A、該可轉(zhuǎn)換債券的純債券價值為1048.52元
B、該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值為1150元
C、該可轉(zhuǎn)換債券的底線價值為1150元
D、該可轉(zhuǎn)換債券的市場價值為1150元
正確答案：B,C
答案分析：純債券價值=1000×7%×（P/A，5%，3）+1000×（P/F，5%，3）=1054.42（元），目前的轉(zhuǎn)換價值=23×50=1150（元），底線價值是可轉(zhuǎn)換債券的最低價值，是純債券價值和轉(zhuǎn)換價值中較高者，即為1150元。我們不知道具體的可轉(zhuǎn)換債券的市場價值變化情況。但是，我們知道它不會低于底線價值。持有可轉(zhuǎn)換債券相當(dāng)于持有看漲期權(quán)，在可提前贖回期前它的價值高于轉(zhuǎn)換價值，也高于票面利率相同的純債券價值。到達贖回期時，市場價值曲線被轉(zhuǎn)換價值曲線替代。本題沒有介紹贖回期的情況，因此沒有辦法判斷其市場價值。
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崔老師
2025-06-06 20:02:37 173人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
您的問題非常好！
每天努力，就會看到不一樣的自己，加油！
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