問題來源：
下列關于股票回購的表述中，正確的有（ ）。
A、股票回購能夠向市場傳遞股價被低估的信號
B、股票回購減少了管理層可自由支配的現金流量，能夠降低管理層的代理成本
C、股票回購和支付現金股利都能夠增加財務杠桿效應，但對每股收益的影響不同
D、股票回購為股東增加的現金流量與支付現金股利是相同的
正確答案：A,B,C
答案分析：股票回購股東得到的是資本利得，需繳納資本利得稅，稅負低；發放現金股利后股東則需繳納股利收益稅，稅負高，因此股票回購和現金股利為股東增加的現金流量是不相同的。選項D錯誤。
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宮老師
2025-04-12 08:45:01 143人瀏覽
支付現金股利會減少公司的留存收益（屬于股東權益部分），而負債保持不變。此時，負債占總資本的比例相對上升，財務杠桿比率（負債/權益）隨之提高，從而放大了息稅前利潤變動對每股收益的影響，這就是財務杠桿效應的增強。雖然股票回購和現金股利都通過減少權益提升杠桿，但前者直接減少股數影響每股收益，后者則通過杠桿比率變化間接作用，因此對每股收益的影響不同。
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