發放股票股利，若市盈率不變，每股市價是下降的推導
發放股票股利不是會導致股價下降嗎？即每股收益下降，市盈率不變，不也就可以推出每股市價也下降才能使市盈率不變嗎
問題來源：
正確答案：B,D
答案分析：市盈率=每股市價/每股收益，分子、分母同乘以股數，市盈率=股票總市場價值/盈利總額，發放股票股利不影響盈利總額，而市盈率是不變的，因此分子股票總市場價值是不變的，同理如果市盈率增加，分子股票總市場價值會增加，因此選項A錯誤、選項B正確；發放股票股利會使所有者權益內部結構改變，股票分割不改變所有者權益的內部結構，因此選項C錯誤；凈財富效應指增加的股東財富。股票回購和發放現金股利，都是企業現金流入股東手中，因此股票回購本質上是現金股利的一種替代選擇。但是股東收到股利需要交納的所得稅大于獲得資本利得交納的所得稅，因此股東稅后現金流入金額不同，即兩者帶給股東的凈財富效應不同。選項D正確。
樊老師
2021-04-06 08:25:16 4205人瀏覽
尊敬的學員，您好：
注意，選項A主要錯誤不在每股市價降低，而是在股票總市值下降。
市盈率=每股市價/每股收益=市價總額/凈利潤，由于市盈率不變，凈利潤不變，所以，市價總額不變（即總市場價值不變），發放股票股利時，普通股數量增加，每股市價降低。
也可以像您那么分析，由于市盈率不變，凈利潤不變，發放股票股利時，普通股數量增加，每股收益下降，要想保持市盈率不變，那么每股市價也是下降的。注意：每股市價雖然下降了，但股數是增加的，所以股票總市值也是不變的。
您看您可以理解么？若您還有疑問，歡迎提問，我們繼續討論，加油~~~~~~~~~~~
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