尊敬的學(xué)員，您好：

對(duì)于A您就不能用這個(gè)公式判斷了，因?yàn)槟f(shuō)分子的邊際貢獻(xiàn)增加了，可是分母也有邊際貢獻(xiàn)，分母也增加了，所以這個(gè)公式是判斷不出來(lái)的，需要變形，分子分母同時(shí)除以邊際貢獻(xiàn)得到：聯(lián)合杠桿系數(shù)=1/（1-固定成本/邊際貢獻(xiàn)-利息/邊際貢獻(xiàn)），根據(jù)這個(gè)公式，收入增加，邊際貢獻(xiàn)增加，那么分母（1-固定成本/邊際貢獻(xiàn)-利息/邊際貢獻(xiàn)）就變大了，所以聯(lián)合杠桿系數(shù)變小了，定性分析也是對(duì)的，收入多了，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是好事，收入多了，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就小了，所以總風(fēng)險(xiǎn)就小了，聯(lián)合杠桿系數(shù)下降。

B和A是一個(gè)意思，也用上面的那個(gè)推導(dǎo)公式，單位變動(dòng)成本降低，邊際貢獻(xiàn)就增加了，聯(lián)合杠桿系數(shù)下降。定性分析也是可以的，成本降低對(duì)于公司也是好事，有好事風(fēng)險(xiǎn)就下降，杠桿系數(shù)就下降。

C，這個(gè)就可以根據(jù)公式：聯(lián)合杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/（邊際貢獻(xiàn)-固定成本-利息），固定成本增加，分母（邊際貢獻(xiàn)-固定成本-利息）變小，那么整個(gè)分式的值就變大，所以聯(lián)合杠桿系數(shù)變大，定性分析就是成本增加對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)不是好事，所以導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)變大。

D，就要考慮優(yōu)先股了，以上的選項(xiàng)不用考慮優(yōu)先股，因?yàn)榭紤]和不考慮的結(jié)論是一樣的。這里要用公式：聯(lián)合杠桿系數(shù)=M/（EBIT-I-PD/（1-所得稅稅率）），PD表示優(yōu)先股股息，從公式中可以看出，所得稅稅率增加，聯(lián)合杠桿系數(shù)增加。定性分析就是稅率大了，那么對(duì)于普通股股東來(lái)說(shuō)，它們的凈利潤(rùn)就小了，所以每股收益就小了，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)不是好事，所以聯(lián)合杠桿系數(shù)增加。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！