如何理解”如果股價為零，期權(quán)的價值也為零“？
股票價格為零，它表明未來沒有任何現(xiàn)金流量，也就是將來沒有任何價值。股票將來沒有價值，期權(quán)到期時就不會被執(zhí)行，即期權(quán)到期時，將一文不值，所以期權(quán)的現(xiàn)值也為零。 不是還有時間價值嗎？
問題來源：
下列關(guān)于看漲期權(quán)的價值，表述正確的有（ ）。
正確答案：A,B,C,D
答案分析：
股價高到一定程度，執(zhí)行期權(quán)幾乎是可以肯定的，或者說，股價再下降到執(zhí)行價格之下的可能性已微乎其微。此時，期權(quán)持有人已經(jīng)知道他的期權(quán)將被執(zhí)行，可以認(rèn)為他已經(jīng)持有股票，唯一的差別是尚未支付執(zhí)行所需的款項。該款項的支付，可以推遲到執(zhí)行期權(quán)之時。在這種情況下，期權(quán)執(zhí)行幾乎是肯定的，而且股票價值升高，期權(quán)的價值也會等值同步增加。所以選項A正確。看漲期權(quán)價值=內(nèi)在價值+時間溢價，所以看漲期權(quán)的價值和內(nèi)在價值之間差額的部分指的就是時間溢價。所以選項B正確。股票價格為零，它表明未來沒有任何現(xiàn)金流量，也就是將來沒有任何價值。股票將來沒有價值，期權(quán)到期時就不會被執(zhí)行，即期權(quán)到期時，將一文不值，所以期權(quán)的現(xiàn)值也為零。所以選項C正確。在執(zhí)行日之前，期權(quán)還存有時間溢價，所以價值不會低于最低價值線。所以選項D正確。
樊老師
2020-08-13 14:56:13 4828人瀏覽
期權(quán)是衍生金融工具，應(yīng)該是附于基礎(chǔ)金融工具上的。如果股價是零，基礎(chǔ)工具沒有價值，期權(quán)工具價值也應(yīng)該為零。即我們期權(quán)存在的意義是未來購買或出售股票的權(quán)利，但是如果股票本身都沒有價值，也就失去了交易的意義了。期權(quán)就沒有價值了。其實內(nèi)在價值和時間價值都沒有了，因為期權(quán)已經(jīng)失去了其存在的意義。
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