能否用加權資本成本直接算實體流及問題所在 SEO標題：加權資本成本是否可直接用于計算實體流及其問題

計算兩種資本結構調整方案的權益貝塔系數、權益資本成本和實體價值（股權價值和實體價值計算結果保留整數，以萬元為單位）

①舉借新債務的總額為2500萬元，預計利息率為7%；回購1000萬元股份。

權益貝塔系數=1.2*（1+0.75）=2.1

權益資本成本=0.03+0.05*2.1=13.5%

加權資本成本=0.5*0.135+0.07*0.5*0.75=9.375%

實體價值=600*（1-0.25）/9.375%=4800萬元

②舉借新債務的總額為3500萬元，預計利息率為8%，回購2000萬元股份。

權益貝塔系數=1.2*（1+0.75*35/15）=3.3

權益資本成本=0.03+0.05*3.3=19.5%

加權資本成本=0.195*0.3+0.08*0.75*0.7=10.05%

實體價值=600*（1-0.25）/10.05%=4477.61萬元

問題來源：

（3）計算兩種資本結構調整方案的權益貝塔系數、權益資本成本和實體價值（股權價值和實體價值計算結果保留整數，以萬元為單位）；

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王老師

2022-08-20 10:58:51 1146人瀏覽

哈嘍！努力學習的小天使：

不能這樣計算的，這里是企業價值比較法的運用，在該方法下，是用凈利潤/權益資本成本得出股票的市場價值，實體價值=股票的市場價值+債務價值，其中債務價值是簡化處理的，等于債務賬面價值。不要去計算加權平均資本成本，因為凈負債是簡化處理的，您這樣計算相當于債務價值也折現計算了，這樣迂回計算是不對的。

給您一個愛的鼓勵，加油

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