增資和收購對所有者權益的影響是什么？

2020年初以18000元收購乙公司全部股權，在算股東權益時和18000沒有關系，但是第246頁真題2中增資3000萬，在算股東權益時考慮了，兩者有什么不一樣？

獨立項目的評價方法普通股價值的評估方法 2022-07-26 00:19:02

問題來源：

甲公司是一家投資公司，擬于2020年初以18000萬元收購乙公司全部股權，為分析收購方案可行性，收集資料如下：
（1）乙公司是一家傳統汽車零部件制造企業，收購前處于穩定增長狀態，增長率7.5%。2019年凈利潤750萬元，當年取得的利潤在當年分配，股利支付率80%。2019年末（當年利潤分配后）凈經營資產4300萬元，凈負債2150萬元。
（2）收購后，甲公司將通過拓寬銷售渠道、提高管理水平、降低成本費用等多種方式，提高乙公司的銷售增長率和營業凈利率。預計乙公司2020年營業收入6000萬元，2021年營業收入比2020年增長10%，2022年進入穩定增長狀態，增長率8%。
（3）收購后，預計乙公司相關財務比率保持穩定，具體如下：

（4）乙公司股票等風險投資必要報酬率收購前11.5%，收購后11%。
（5）假設各年現金流量均發生在年末。

要求（1）：如果不收購，采用股利現金折現模型，估計2020年初乙公司股權價值。

2020年初乙公司股權價值=750×80%×（1+7.5%）/（11.5%-7.5%）=16125（萬元）。

要求（2）：如果收購，采用股權現金流量折現模型，估計2020年初乙公司股權價值（計算過程和結果填入下方表格中）。

注：
①稅前經營利潤=營業收入-營業成本-銷售和管理費用=營業收入×（1-65%-15%）=營業收入×20%
②股東權益=凈經營資產-凈負債=營業收入×（70%-30%）=營業收入×40%
③后續期價值=［729.70/（11%-8%）］×（P/F，11%，2）=24323.33×0.8116=19740.81（萬元）
2020年初股權價值=542×（P/F，11%，1）+631.2×（P/F，11%，2）+19740.81=488.29+512.28+19740.81=20741.38（萬元）