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為什么當(dāng)存在違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，期望收益低于承諾收益？

兩個(gè)概念怎么理解？處于財(cái)務(wù)困境時(shí)，由于存在違約風(fēng)險(xiǎn)，期望收益小于承諾收益，但是期望收益又是考慮了違約風(fēng)險(xiǎn)的收益，為什么反而小于承諾收益呢？

加權(quán)平均資本成本的計(jì)算方法 2020-09-15 15:07:04

問(wèn)題來(lái)源：

下列關(guān)于計(jì)算加權(quán)平均資本成本的說(shuō)法中，正確的有（　　）。（★★）

A、計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，理想的做法是按照以市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的比例計(jì)量每種資本要素的權(quán)重

B、計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，每種資本要素的相關(guān)成本是未來(lái)增量資金的機(jī)會(huì)成本，而非已經(jīng)籌集資金的歷史成本

C、計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)分開(kāi)，分別計(jì)量資本成本和權(quán)重

D、計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，如果籌資企業(yè)處于財(cái)務(wù)困境，需將債務(wù)的承諾收益率而非期望收益率作為債務(wù)成本

正確答案：A,B,C

答案分析：

如果籌資企業(yè)處于財(cái)務(wù)困境，說(shuō)明企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較大，所以債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益，對(duì)于籌資人來(lái)說(shuō)，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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樊老師

2020-09-15 15:48:33 5243人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

??承諾收益率是籌資人籌集資金承諾兌現(xiàn)的收益，期望收益率是未來(lái)獲得的各種情況下的收益率乘以該種情況所占的比重，一旦籌資人違約，則獲得的收益率為0，那么期望收益率=籌資人不違約的比重×承諾收益率+籌資人違約的比重×0，因?yàn)榛I資人不違約的比重小于1，所以期望收益率小于承諾收益率。??

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的，加油！

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