剛過付息日是什么意思？

老師，您好！剛過付息日不應該還有9年嗎？怎么答案是10年

混合籌資資本成本的估計加權平均資本成本的計算方法 2020-09-14 11:55:56

問題來源：

甲公司計劃以2∶1∶2（負債∶優先股∶普通股）的資本結構為W項目籌資。如果決定投資該項目，甲公司將于2020年10月發行10年期債券，同時發行面值100元，預計溢價發行率120%，股息率8%，每季付息的永久性優先股，發行優先股需要承擔每股2元的發行成本。由于甲公司目前沒有已上市債券，擬采用風險調整法確定債務資本成本。W項目的普通股的資本成本相對其稅后債務資本成本的風險溢價為5%。
甲公司為鋼鐵行業，其信用級別為BB級，甲公司搜集了最近剛剛上市交易的公司債有6種，這6種債券及與其到期日接近的政府債券的到期收益率如下：

甲公司適用的企業所得稅稅率為25%。目前市場上有一種還有10年到期的已上市政府債券，該債券面值為1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期一次歸還本金，當前市價為1120元，剛過付息日。
要求：

（1）根據所給資料，估計無風險報酬率；

設無風險報酬率為i，則1120=1000×6%×（P/A，i，10）+1000×（P/F，i，10）
設無風險報酬率為4%：
1000×6%×（P/A，4%，10）+1000×（P/F，4%，10）=60×8.1109+1000×0.6756=1162.25（元）
設無風險報酬率為5%：
1000×6%×（P/A，5%，10）+1000×（P/F，5%，10）=60×7.7217+1000×0.6139=1077.2（元）
（i-4%）/（5%-4%）=（1120-1162.25）/（1077.2-1162.25）
所以無風險報酬率i=4.5%

（2）計算債務資本成本；

企業信用風險補償率=［（6.5%-3.4%）+（7.6%-3.6%）+（8.3%-4.3%）］/3=3.7%
稅前債務資本成本=4.5%+3.7%=8.2%
稅后債務資本成本=8.2%×（1-25%）=6.15%

（3）計算優先股的資本成本；

季度優先股資本成本=100×2%/（120-2）=1.69%

年優先股資本成本=（1+1.69%）⁴-1=6.93%

（4）計算普通股的資本成本；

股權資本成本=6.15%+5%=11.15%

（5）計算加權平均資本成本。

加權平均資本成本=6.15%×（2/5）+6.93%×（1/5）+11.15%×（2/5）=8.31%。
參考教材P111-P112、P120、P122-P123；參考輕一P114、P117、P120-P123

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