問題來源：
五、考慮發行費用時的股利增長模型
假設發行費用率為F，新發行普通股的成本rs=
+g
【教材例題】ABC公司現有資產10,000萬元，沒有負債，全部為權益資本。其總資產凈利率為15%，每年凈收益1,500萬元，全部用于發放股利，公司的增長率為零。公司發行在外的普通股1,000萬股，每股收益1.5元(1,500萬元/1,000萬股)。股票的價格為每股10元，公司為了擴大規模購置新的資產(該資產的期望報酬率與現有資產相同)，擬以每股10元的價格增發普通股1,000萬股，發行費用率為10%，該增資方案是否可行？
【答案】該公司未經發行費用調整的普通股資本成本：
rs1=
+g=
+0=15%
該公司經發行費用調整的普通股資本成本：
rs2=+g=
+0=16.67%
由于資產報酬率（總資產凈利率）只有15%，因此該增資方案不可行。
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林老師
2019-07-21 15:18:41 493人瀏覽
尊敬的學員，您好：
是的，因為題中的條件是全部用于發放股利，所以每股收益等于每股股利。
您再理解一下，如有其他疑問歡迎繼續交流，加油！有幫助(9)
答案有問題？
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