公司內含增長率與股利增長率有何區別？
問題來源：
例題·多選題·2017年
A.甲公司可持續增長率
B.甲公司內含增長率
C.甲公司歷史股利增長率
D.甲公司歷史股價增長率
【答案】AC
【解析】甲公司滿足可持續增長的五個假設條件，即股利增長率=可持續增長率，選項A正確；經營效率和財務政策過去十年保持穩定且預計未來繼續保持不變，所以歷史股利增長率=預計股利增長率，選項C正確。
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宮老師
2024-11-30 10:49:10 448人瀏覽
尊敬的學員，您好：
整體給您解釋一下：
內含增長率是企業在不依靠外部融資（既不增發新股也不舉借新債等外部籌資方式）的情況下，單純依靠自身盈利積累能達到的最高銷售增長水平。它主要體現的是企業靠自己內部留存收益能實現的增長情況，重點在于銷售增長這一塊，而且前提是完全不借助外面的錢。
而股利增長模型里的股利增長率，它其實和企業整體可以持續穩定發展的狀態相關，要考慮到企業一直以來經營效率、財務政策都不變，還能持續給股東分股利，并且股利也是穩定增長的這么個情況。
可持續增長率恰好就是在不增發新股、保持現有經營效率和財務政策不變的條件下，企業銷售所能增長的最大比率，這個比率意味著企業整體各方面都是協調穩定發展的，那股利也會跟著這樣穩定增長。
但內含增長率沒考慮外部融資等很多維持企業長期穩定發展的因素，通常情況資本結構是改變的，沒法保證股利能持續穩定地增長，所以不能作為股利增長率，選項 B 不正確。
希望可以幫助到您O(∩_∩)O~
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