（1）計算2019年的凈經營資產、凈負債和稅后經營凈利潤。

金融資產=10+5=15（萬元）
金融負債=30+105+80=215（萬元）
凈負債=金融負債-金融資產=215-15=200（萬元）
凈經營資產=凈負債+股東權益=200+200=400（萬元）
稅后利息費用=利息費用×（1-所得稅稅率）=22.86×（1-25%）=17.15（萬元）
稅后經營凈利潤=凈利潤+稅后利息費用=42.85+17.15=60（萬元）

（2）計算2019年的凈經營資產凈利率、稅后利息率、凈財務杠桿、杠桿貢獻率和權益凈利率。
按（1）、（2）的要求計算各項指標時，均以2019年資產負債表中有關項目的期末數與利潤表中有關項目的當期數為依據。

凈經營資產凈利率=稅后經營凈利潤/凈經營資產=60/400=15%
稅后利息率=稅后利息/凈負債=17.15/200=8.58%
凈財務杠桿=凈負債/股東權益=200/200=100%
杠桿貢獻率=（凈經營資產凈利率-稅后利息率）×凈財務杠桿=（15%-8.58%）×100%=6.42%
權益凈利率=凈利潤/年末凈資產=42.85/200=21.43%

（3）對2019年權益凈利率較上年變動的差異進行因素分解，依次計算凈經營資產凈利率、稅后利息率和凈財務杠桿的變動對權益凈利率變動的影響。

2019年權益凈利率-2018年權益凈利率=21.43%-22.5%=-1.07%
2018年權益凈利率=凈經營資產凈利率+杠桿貢獻率=凈經營資產凈利率+（凈經營資產凈利率-稅后利息率）×凈財務杠桿=18.22%+（18.22%-9.65%）×50%=22.51%
替代凈經營資產凈利率：15%+（15%-9.65%）×50%=17.68%
凈經營資產凈利率變動影響=17.68%-22.51%=-4.83%
替代稅后利息率：15%+（15%-8.58%）×50%=18.21%
稅后利息率變動影響=18.21%-17.68%=0.53%
替代凈財務杠桿：15%+（15%-8.58%）×100%=21.42%
凈財務杠桿變動影響=21.42%-18.21%=3.21%
由于凈經營資產凈利率降低，使權益凈利率下降4.83%；由于稅后利息率下降，使權益凈利率上升0.53%；由于凈財務杠桿上升，使權益凈利率上升3.21%。三者共同作用使權益凈利率下降1.07%，其中凈經營資產凈利率下降是主要影響因素。

（4）如果企業2020年要實現權益凈利率為21%的目標，在不改變稅后利息率和凈財務杠桿的情況下，凈經營資產凈利率應該達到什么水平？

令2020年凈經營資產凈利率為X，則有：X+（X-8.58%）×100%=21%
求得，X=14.79%。