剩余股利政策下為何僅在現金凈流量為正時才分發股利

剩余股利政策：沒有現金凈流量為正的項目才會分發股利？

意思是虧錢了才發嗎？麻煩解釋一下。

財務戰略的確立 2023-07-21 10:58:20

問題來源：

（一）財務戰略的確立?

1.融資渠道與方式

2.最優資本結構

3.股利分配策略?

1.融資渠道與方式

4種方式	內涵	優點	缺點
內部融資	使用內部留存利潤再投資	決策時不需要聽取外部組織或個人的意見節省融資成本	融資金額小
股權融資/ 權益融資	向現在的股東和新股東發行股票來籌資	融資金額大無需定期支付利息和本金	股份容易被惡意收購從而引起控制權的變更融資成本比較高
債權融資	貸款租賃	融資成本較低融資速度較快方式較隱蔽增加企業的資本回報率（租賃）	還款壓力增加經營風險使用權利有限（租賃）
資產銷售融資	銷售部分有價值的資產進行融資	簡單易行不用稀釋股東權益	激進，一旦操作了就無回旋余地如果銷售的時機不準，銷售的價值就會低于資產本身的價值

2.最優資本結構

資本結構是權益資本與債務資本的比例。

不同的融資方式，給企業帶來的融資成本不同。

每個企業都有自身的情況，因此資本結構決策不可能像數學公式那樣可以按照統一的模式得出。

3.股利分配策略?（區分）

4種策略	內涵	特點
固定股利政策	每年支付固定的或者穩定增長的股利	為投資者提供可預測的現金流量，為成熟的企業提供穩定的現金流，盈余下降時也可能導致股利發放遇到一些困難
固定股利支付率政策	企業發放的每股現金股利除以企業的每股盈余保持不變	保持盈余、再投資率和股利現金流之間的穩定關系，但投資者無法預測現金流
剩余股利政策	只有在沒有現金凈流量為正的項目的時候才會支付股利	成長階段，不能輕松獲得其他融資來源的企業比較常見
零股利政策	不支付股利	成長階段通常會使用這種股利政策