XF公司是國內(nèi)一家大型的糖果生產(chǎn)企業(yè)，其產(chǎn)品特點是口味方面保持了傳統(tǒng)的口味與品質(zhì)，用料一直追求真材實料，很好的傳承了傳統(tǒng)手工糖果的口味，另外其低廉的價格也能更好地滿足國內(nèi)大眾消費群體的需要，然而目前國際糖果業(yè)并購不斷，全球化的生產(chǎn)趨勢日益明顯，XF公司在生產(chǎn)經(jīng)營中也遇到了諸多的困難：
第一，勞動力成本大幅上漲。在XF東莞工廠，在三條沙琪瑪生產(chǎn)線之間，20多個熟手包裝技工分坐在流水線兩邊，將一包包獨立包裝好的沙琪瑪整齊地裝進(jìn)包裝袋內(nèi)。在糖果生產(chǎn)的諸多環(huán)節(jié)中，類似于大包裝這樣需要大量勞動力的環(huán)節(jié)不在少數(shù)。2019年上半年，中國共有20個地區(qū)相繼調(diào)高最低工資標(biāo)準(zhǔn)，僅XF東莞工廠6000個常規(guī)工人，新的最低工資實施后，工廠每個月將增加人工成本220萬元，還未包括旺季招聘臨時工。XF公司計劃通過增加企業(yè)生產(chǎn)的自動化程度來應(yīng)對人力成本的上漲，但提高自動化程度需要大量籌資，增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。
第二，飛漲的糖價。除了人工成本，XF公司還要面對來自原材料方面的挑戰(zhàn)。以目前占XF公司營收1/3的沙琪瑪為例，為了實現(xiàn)松軟的口感，大品牌一般都會通過雞蛋、進(jìn)口奶粉、棕櫚油等原材料調(diào)配制造，比起山寨廠商添加硼砂成本高了數(shù)倍。而主原料白砂糖自今年5月以來價格屢創(chuàng)歷史新高。7月食糖主產(chǎn)區(qū)廣西白砂糖現(xiàn)貨報價已達(dá)每噸7660元。公司計劃通過套期保值應(yīng)對白砂糖價格上升。
面對目前經(jīng)營上的困難，XF公司計劃與國際食品行業(yè)巨頭Q公司合并。Q公司宣布已與XF創(chuàng)始家族簽署協(xié)議，以17億美元（折合人民幣約111億元）收購XF公司60%的股份。目前該起收購正待商務(wù)部批復(fù)。若收購成功，Q公司不僅增加了與瑪氏、卡夫、聯(lián)合利華等對抗的籌碼，同時也進(jìn)一步壓縮了雅客、金絲猴、大白兔等國內(nèi)中小糖果企業(yè)的生存空間，國內(nèi)糖果業(yè)格局迎來新一輪洗牌。
XF公司表示之所以最后選擇了Q公司，是因為Q公司的研發(fā)有利于XF公司日后打入高端市場；而對于Q公司來說，XF公司多年來苦心經(jīng)營的品牌以及銷路是其價值所在。2018年，XF公司的銷售額為43億人民幣，稅后凈利6億人民幣。目前在中國擁有四個大型生產(chǎn)基地，129家直營銷售分公司，在全國約3300家大賣場，覆蓋率是100%。
目前，業(yè)界對于Q公司收購XF公司面臨的風(fēng)險有兩種觀點：一種認(rèn)為由于兩者均位列行業(yè)前五，有可口可樂收購匯源的前車之鑒，難以獲得商務(wù)部批準(zhǔn)；另一種觀點認(rèn)為XF公司的產(chǎn)品就400多個品種，而且主要是具備中國特色的糖果食品，Q公司的研發(fā)優(yōu)勢很難與產(chǎn)品結(jié)合在一起。
要求：