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純債券價(jià)值為何算后2期，而期望報(bào)酬率算前8期？

可轉(zhuǎn)換債券籌資 2024-06-22 13:40:18

問(wèn)題來(lái)源：

（4）如果投資者在第8年末（付息后）轉(zhuǎn)股，計(jì)算投資可轉(zhuǎn)換債券的期望報(bào)酬率，判斷乙投資機(jī)構(gòu)是否應(yīng)購(gòu)買該債券，并說(shuō)明原因。（2021年卷Ⅰ）

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孔老師

2024-06-22 21:11:38 229人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

在計(jì)算純債券價(jià)值時(shí)，我們關(guān)注的是債券到期前未來(lái)所有的現(xiàn)金流，包括利息支付和本金返還。而在本題中，由于債券的期限為10年，但轉(zhuǎn)股在第8年末進(jìn)行，因此在計(jì)算純債券價(jià)值時(shí)，我們實(shí)際上是在評(píng)估以第8年末為0時(shí)點(diǎn)，未來(lái)的利息和本金，距離第10年末還有2年，因此計(jì)算純債券價(jià)值我們考慮的是后2期。

而在計(jì)算期望報(bào)酬率時(shí)，我們是站在0時(shí)點(diǎn)來(lái)看的，未來(lái)到轉(zhuǎn)股時(shí)點(diǎn)，一共是8年，所以按照8期來(lái)計(jì)算。

其實(shí)這里我們只要把0時(shí)點(diǎn)找準(zhǔn)了就好做。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！

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