轉(zhuǎn)換價(jià)格、轉(zhuǎn)換比率如何影響可轉(zhuǎn)換債券的內(nèi)含報(bào)酬率？
請(qǐng)問(wèn)可轉(zhuǎn)換債券的內(nèi)含報(bào)酬率有計(jì)算公式嗎？轉(zhuǎn)換價(jià)格和轉(zhuǎn)換比率和可轉(zhuǎn)換債券的內(nèi)含報(bào)酬率有什么關(guān)系？
問(wèn)題來(lái)源：
在其他條件不變的情況下，關(guān)于單利計(jì)息、到期一次還本付息的可轉(zhuǎn)換債券的內(nèi)含報(bào)酬率，下列各項(xiàng)中正確的有（ ）。（2016年）
正確答案：B,D
答案分析：
如果投資者持有期間行使轉(zhuǎn)換權(quán)，則計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券內(nèi)含報(bào)酬率使用的期限是截至轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)的，與債券期限長(zhǎng)短無(wú)關(guān)，因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤。票面利率越高，單利計(jì)息、到期一次還本付息的可轉(zhuǎn)換債券的到期本息流入量越大，如果投資者持有至到期，則債券的內(nèi)含報(bào)酬率越高，因此選項(xiàng)B正確。如果投資者持有期間行使轉(zhuǎn)換權(quán)，轉(zhuǎn)換比率越高，或轉(zhuǎn)換價(jià)格越低，轉(zhuǎn)換給投資者帶來(lái)的現(xiàn)金流入量越多，則債券投資的內(nèi)含報(bào)酬率越高，因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤、選項(xiàng)D正確。
【關(guān)鍵點(diǎn)】單利計(jì)息、到期一次還本付息的可轉(zhuǎn)換債券內(nèi)含報(bào)酬率的含義及影響因素。
李老師
2020-06-16 08:11:19 6701人瀏覽
沒(méi)有一個(gè)明確的公式，我們要根據(jù)未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值=初始現(xiàn)金流出的現(xiàn)值來(lái)計(jì)算這個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率。
內(nèi)含報(bào)酬率是投資者真實(shí)的收益率。對(duì)投資者有利的事項(xiàng)會(huì)提高內(nèi)含報(bào)酬率。我們看，如果增加了轉(zhuǎn)換價(jià)格的話， 相當(dāng)于我們的轉(zhuǎn)換比率是降低了，一張債券能夠轉(zhuǎn)換的股票數(shù)量是減少的，所以內(nèi)含報(bào)酬率是降低的。但是提高轉(zhuǎn)換比率的話，可以提高內(nèi)含報(bào)酬率。
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