高杠桿企業權益資本成本為何大于低杠桿企業？
請問教材中提到，由于1-T的影響，使有稅時權益資本成本比無稅時小， 與C 相反啊，為什么C還是對的，謝謝
問題來源：
下列關于有企業所得稅情況下MM理論的說法中，正確的有（ ）。
A、高杠桿企業的債務資本成本大于低杠桿企業的債務資本成本
B、高杠桿企業的價值大于低杠桿企業的價值
C、高杠桿企業的權益資本成本大于低杠桿企業的權益資本成本
D、高杠桿企業的加權平均資本成本大于低杠桿企業的加權平均資本成本
正確答案：B,C
答案分析：有稅MM理論下，隨著債務比例的提高，債務資本成本不變。企業價值和權益資本成本隨負債比例的提高而提高，加權平均資本成本隨負債比例的提高而下降，所以選項A、D錯誤。
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樊老師
2020-10-09 17:24:07 4939人瀏覽
尊敬的學員，您好：
您說的是有稅和無稅情況下，而選項C是在有稅的條件下，債務比重變化時，權益資本成本的大小。跟您說的不是一個意思。
有債務企業的權益資本成本等于相同風險等級的無負債企業的權益資本成本加上與以市值計算的債務與權益比例成比例的風險報酬，且風險報酬取決于企業的債務比例以及所得稅稅率，所以債務比例越高，風險報酬就越大，所以權益資本成本越高，因此高杠桿企業的權益資本成本大于低杠桿企業的權益資本成本。
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