杠桿系數(shù)基期數(shù)據(jù)是什么？
老師，計算2019年的經(jīng)營杠桿和財務杠桿需要用2018年的數(shù)據(jù)來算，為什么不是19年的？教材上有沒有相關(guān)內(nèi)容？
問題來源：
某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，其總成本性態(tài)模型為Y=6000+4X。假定該企業(yè)2018年度A產(chǎn)品銷售量為5000件，每件售價為10元；按市場預測2019年A產(chǎn)品的銷售量將增長15%。
要求：
（1）計算2018年該企業(yè)盈虧臨界點的銷售收入和安全邊際率。
盈虧臨界點的銷售收入=1000×10=10000（元）
安全邊際率=（5000-1000）/5000=80%
（2）計算2018年該企業(yè)的邊際貢獻總額。
2018年企業(yè)的邊際貢獻總額=5000×10-5000×4=30000（元）
（3）計算2018年該企業(yè)的息稅前利潤。
2018年企業(yè)的息稅前利潤=邊際貢獻總額-固定成本=30000-6000=24000（元）
（4）計算2019年該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)。
2019年該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/息稅前利潤=30000/24000=1.25
（5）計算2019年息稅前利潤增長率。
由于經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/銷售量變動率，因此，2019年息稅前利潤增長率=1.25×15%=18.75%
（6）假定2018年該企業(yè)發(fā)生負債利息4000元，計算2019年該企業(yè)的財務杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)。
2019年企業(yè)財務杠桿系數(shù)=EBIT/（EBIT-I）=24000/（24000-4000）=1.2，2019年企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)=財務杠桿系數(shù)×經(jīng)營杠桿系數(shù)=1.2×1.25=1.5
（7）結(jié)合（6），計算2019年每股收益增長率。
由于聯(lián)合杠桿系數(shù)=每股收益變動率/銷售量變動率，2019年每股收益增長率=銷售量增長率×聯(lián)合杠桿系數(shù)=15%×1.5=22.5%。
【提示】杠桿系數(shù)的兩個計算公式的區(qū)別：簡化公式表示用基期數(shù)據(jù)預測下一期的杠桿系數(shù)；定義公式表示根據(jù)當年有關(guān)變動率的比值計算當年的杠桿系數(shù)。
樊老師
2019-09-24 21:55:13 4487人瀏覽
這里教材沒有直接的說明，您看一下經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算過程。
經(jīng)營杠桿系數(shù)表達式DOL＝M/（M－F）的推導過程：
根據(jù)定義可知，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務量變動率＝（ΔEBIT/ EBIT1）/（ΔQ/ Q1）
EBIT1＝Q1（P－Vc）－F
EBIT2＝Q2（P－Vc）－F
ΔEBIT/ EBIT1
＝｛[Q2（P－Vc）－F]－[Q1（P－Vc）－F]｝/[Q1（P－Vc）－F]
＝[（Q2－Q1）（P－Vc）]/[Q1（P－Vc）－F]
而△Q/Q＝（Q2－Q1）/Q1
所以（△EBIT/EBIT1）/（△Q/ Q1）
＝Q1（P－Vc）/[Q1（P－Vc）－F]
＝原來的邊際貢獻/（原來的邊際貢獻－F）
＝M/（M－F）
即：經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL＝M/（M－F）
顯然，根據(jù)這個推導過程可知公式中的數(shù)據(jù)指的是變化前（基期）的數(shù)據(jù)。
財務杠桿系數(shù)也是同理
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