當(dāng)前位置: 東奧會(huì)計(jì)在線> 財(cái)會(huì)答疑> 注冊(cè)會(huì)計(jì)師 > 財(cái)管 > 答疑詳情

風(fēng)險(xiǎn)中性原理是什么？

完了老師我又鉆牛角尖了，預(yù)期報(bào)酬率就應(yīng)該是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率我怎么都不理解，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是政府債券的利率，我們根本就沒(méi)有研究債券，這個(gè)假設(shè)毫無(wú)根據(jù)啊

風(fēng)險(xiǎn)中性原理 2019-06-09 17:48:11

問(wèn)題來(lái)源：

2．風(fēng)險(xiǎn)中性原理

（1）基本思想

假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的，所有證券的期望報(bào)酬率都應(yīng)當(dāng)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。

（2）計(jì)算思路C_U

用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率折現(xiàn)

現(xiàn)在價(jià)值到期日價(jià)值的期望值

基本公式：

到期日價(jià)值的期望值=上行概率×C_u+下行概率×C_d

期權(quán)價(jià)值=到期日價(jià)值的期望值÷（1+持有期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）

r_期=P×上行收益率+（1-P）×下行收益率

（3）上行概率的計(jì)算

期望報(bào)酬率（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）

=上行概率×上行時(shí)報(bào)酬率+下行概率×下行時(shí)報(bào)酬率

假設(shè)股票不派發(fā)紅利，股票價(jià)格的上升百分比就是股票投資的報(bào)酬率。

期望報(bào)酬率（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）

=上行概率×股價(jià)上升百分比+下行概率×（-股價(jià)下降百分比）

（4）計(jì)算公式

期權(quán)價(jià)值=（上行概率×上行期權(quán)價(jià)值+下行概率×下行期權(quán)價(jià)值）/（1+持有期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）=（上行概率×C_u+下行概率×C_d）/（1+r）

查看完整問(wèn)題

王老師

2019-06-09 18:28:57 739人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

這里是有前提條件的，是假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的，風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者是不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的，所以證券的期望報(bào)酬率應(yīng)該是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的。

您再理解一下，如有其他疑問(wèn)歡迎繼續(xù)交流，加油！

有幫助(9) 答案有問(wèn)題？

相關(guān)答疑