問題來源：
（1）如果無風險有效年利率為10%，執行價格為40元的三個月的A公司股票的看跌期權售價是多少（精確到0.0001元）？
可以以期利率或者是有效年利率作為折現率。
①以期利率作為折現率：期數對應計息期期數，根據有效年利率=（1+期利率）年內復利次數-1，得：期利率=（1+有效年利率）1/年內復利次數-1，所以執行價格現值=執行價格/（1+期利率）=40/ ［1+（1+10%）0.25-1］=40/（1+10%）0.25。
②以有效年利率作為折現率，期數對應年數，即1/4=0.25（年），所以執行價格現值=執行價格/（1+有效年利率）年數=40/（1+10%）0.25。
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樊老師
2021-04-19 17:22:37 1436人瀏覽
尊敬的學員，您好：
題目明確說明需要考慮貨幣時間價值
而兩個期權的成本，是購買時點的價值，而期權行權考慮的是到期日股價，所以，要將兩個期權之和復利計算到期權行權日。
本題使用的是有效年利率10%作為折現率，用這個折現率的復利期數是3個月，3/12=0.25（年）。
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