互斥項目決策為什么風險相同，不用算永續年金
財務成本管理（2023）>零基礎精講班-鄭曉博>互斥項目決策、獨立項目決策、項目現金流特點>35分02秒>講義段ID：7691630 為什么風險相同，不用算永續年金
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張老師
2024-01-03 17:00:29 831人瀏覽
尊敬的學員，您好：
風險相同指的是項目的資本成本相同。
如果期限相同資本成本也相同的互斥方案可以直接比較凈現值。如果期限不同、資本成本相同，可以用共同年限法或者等額年金法，但如果是期限不同、資本成本也不同的話，就需要用永續凈現值法進行決策。
舉例來說，AB兩個項目凈現值分別是100和80，A項目壽命期4年，B項目壽命期3年，A項目資本成本10%，B項目資本成本8%
如果僅看等額年金的話，A項目等額年金=100/（P/A，10%，4）=31.5467，B項目等額年金=80/（P/A，8%，3）=31.0426
比較等額年金時，我們認為A項目比B項目好，但這兩個項目的資本成本不一致，所以需要進一步計算永續凈現值才能得出最正確的結論
A項目的永續凈現值=31.5467/10%=315.47，B項目的永續凈現值=31.0426/8%=388.03
但如果兩個項目資本成本相同的話，用等額年金就能得出結論，不需要再算永續年金。
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